铁底雨打飘零中国股市再次面临重要关头_新闻中心

铁底雨打飘零中国股市再次面临重要关头

http://www.sina.com.cn 2005年05月05日10:37 东方网

自4月13日证监会发言人表示“全流通试点时机已经成熟”以来的短短半个月时间，上证综指累计下跌79.08点，跌幅达到6.34%。这一次，不仅轻松再破千二关口，六年来股指的最低记录亦被连连打破。目前，上证综指最低点仅为1135.73点。　　生死存亡的争论，在中国股市的上空弥漫开来。　　宏观之辨　　股市是经济的晴雨表，遗憾的是，中国股市在2000年以后并未伴随着GDP的强劲增长而不断走牛。　　股市在二季度的持续走低正反映着市场对宏观经济和企业盈利能力的预期。各种资料显示，受宏观调控的影响，2005年GDP增长率将从2004年的9%以上小幅回落到8.5%左右，CPI指数也将从3.9%回落到3%左右。　　虽然GDP增幅并未出现大幅下滑，固定资产投资规模在2004年四季度、2005年一季度亦出现一定程度的反弹，但经济学家仍然认为，经济增长速度回落的趋势不会改变。　　4月28日，在光大证券召开的二季度宏观报告会上，光大证券首席经济学家高善文表示，受固定资产投资扩张势头减速的影响，在2006年之前，经济增长速度回落的趋势不会得到改变。2002年以来的经济增长景气周期在2004年出现了拐点。　　高善文认为，中国的宏观经济虽然从2002年起进入了一个景气周期，但近年来一系列信号告诉我们，当前经济发展中的闲置资源被消耗殆尽，高速度的经济发展难以维持。主要的因素包括，劳动力资源出现紧绷、大宗原材料——煤电油大幅上涨、信贷市场紧张，加权利率不断上升等等。　　他表示，闲置资源的耗尽最后将导致通货膨胀，最后只能用宏观调控以及其他手段使经济运行回到正常的可以维持的轨道上来。　　受上述因素的影响，企业利润的同比增速亦出现大幅下滑。根据对规模以上工业企业利润的统计，2004年企业利润增幅上涨40%以上，2005年增幅就迅速下降到了18%。　　高善文对企业盈利能力的判断并不仅仅是一家之言。宏观调控对企业盈利能力的影响，权威部门作出的统计报告已现端倪。　　4月26日，国务院发展研究中心公布了2005年春季的《中国产业发展景气报告》。报告显示，企业的增长景气与效益景气出现了很大的反差局面，一方面是增长景气表现出大范围回升，另一方面是效益景气出现大范围回落。在2月份全部跟踪行业中，26个行业(占约66.6%)的效益景气指数呈现下跌态势，且多数指数下降较快。各行业间的效益走势分化加剧利润向原材料行业转移。而依靠大宗原材料作为投入的上游“材料密集型”加工制造行业效益景气普遍回落。选稿:方翔来源:21世纪经济报道东方网，未经授权禁止复制或建立镜像if(bg_color) tb1.style.backgroundColor= bg_color

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