扩容潮权衡市场供需 今年能否再现“红五月”？

　　中新网5月8日电据《新闻晚报》报道，近几年来，中国经济保持了持续高速的增长。作为国民经济晴雨表的沪深股票市场却与国民经济的发展趋势背道而驰。近期，“股市为什么缺乏吸引力？”正成为市场各方关注的热门话题。解决此问题的关键乃在于纠正扩容的指导思想和政策。股市阴跌不止，7000多万的股民人心涣散，而管理部门，却急于构造庞大的市场框架：扩容、再扩容。实现资本的增值保值，共同分享经济增长带来的丰收硕果才是笼络广大股民信心的根本。

　　扩容潮权衡市场供需

　　伴随着指数迭创新低，投资者期待放缓扩容，让市场休养生息。市场甚至传言，“五一节之后已经过会的新股暂停上市。”但是，上周发审委重启IPO审核，这一传闻也不攻自破，而股指也再创新低。似乎扩容成了导致二级市场下跌的主要原因，但细分析来看，管理层关闭了9个月的IPO大门，二级市场的走势又如何呢？

　　从这几年融资金额来看，2000年，沪深两市共筹资1507亿元，而沪市股指从1300多点涨到了2000多点；2001年，两市共筹资1158亿元，沪市股指从2000多点起步，创出2200多点的历史新高后，回落到1600来点；2002年，两市筹资金额仅为755亿元，沪市股指则从1600多点直落到1300多点。这组数字一方面说明，证券市场筹资功能的发挥与二级市场走势密切相关，牛市筹资多，熊市筹资少；另一方面也说明，扩容并不是导致市场下跌的决定因素或主要因素。

　　从最近一个时期从市场表现来看，大盘股的增发与发行对市场的影响，固然不能忽视，但也不全是消极的，毕竟大盘蓝筹股今天已成为市场的中流砥柱，成为机构投资者青睐的投资品种，将来也必将成为引领大盘反弹的主要动力。并且，从证监会出台的相关新股发行审核政策来看，这样也提高了发行审核的标准，加重了中介机构的责任，使得新上市公司的质量提高，也使它们的市场价值凸显，并有望成为改善市场结构的新鲜血液。

　　虽然，扩容潮的到来，会导致股市短期供需失衡从而拉低股指，但也为市场提供了大量的质优价廉的蓝筹股，使得A股的长期投资价值大幅提升。只是对投资者来说，在持有老股票导致的市值损失和中签新股票带来的盈利诱惑之间，如何选择，需要耐心和眼光。

　　今年能否再现“红五月”

　　距离1999年的5.19行情已有6年时间，是否会再现红五月的井喷行情是大家关心的问题，从目前情况看，确实存在这种可能性。

　　首先，数年的熊市下跌，已跌出了巨大的空间，1000多点的下跌使多少财富灰飞烟灭，下跌动能的释放，结果是上涨势能的集聚。

　　此外，日前公布了国务院近日研究部署资本市场改革发展重点工作，提出：抓紧做好解决股权分置试点准备工作，会议明确了五项工作的部门分工，成立了专题工作小组，并确立了各项工作的具体步骤和进度安排。由此看来，今年真正将成为资本市场的转折之年，股价与政策取向的背离将是暂时的。