细看上市公司最新答卷（热点聚焦）(图)

http://www.sina.com.cn 2005年05月09日07:10 人民网-人民日报

　　4月28日，在北京市朝阳区中信证券营业厅，一位股市投资者正在观察股价走势。

　　本报记者　雷声摄

　　本报记者　许志峰

　　调控成效显现：农业股业绩快速提升，煤电油运行业平稳增长，发展过热行业业绩下滑

　　为促进国民经济平稳健康发展，去年以来国家采取了一系列的宏观调控措施。这些措施的成效目前在上市公司的业绩上已有所反映。

　　宏观调控中，农业是需要加强的环节。随着对农业的扶持力度不断加码，农民种粮的积极性得以激发。相关上市公司借着这股东风，业绩快速提高。其中最典型的是从事化肥生产的上市公司，如华鲁恒升在其年报中称，2004年公司抓住主导产品市场需求旺盛的机遇，通过加大技术改造力度等措施，主要产品产量和销售收入均创历史最高水平。川化股份则预计今年上半年公司业绩与去年同期相比将上升190％—219％。另外，四川美丰、柳化股份等公司的年报与季报业绩同比均有大幅增长。

　　在政策推动和需求拉动下，煤电油运行业也迎来了良好的发展机遇。以高速公路板块为例，去年的业绩均有平稳增长，而相关上市公司的股价也节节攀升，成为下跌市道最为强势的板块之一。煤电油运的发展促进了相关设备制造业的繁荣，如因为航运市场需求强劲增长，集装箱需求旺盛，使得中集集团订单、销售量以及盈利都出现大幅度增长，2004年该公司每股收益达2.37元，列两市之首。

　　相反，一度发展过热的行业，其上市公司业绩就不容乐观了。杭钢股份2004年净利润同比增长25.85％，然而季报显示，公司一季度实现净利润同比下滑了46.3％，广钢股份的季报也显示公司业绩在加速下滑。工程机械行业的情况也较为类似。如年报业绩增长8.9％的桂柳工，一季报业绩却同比下降44.9％。

　　原料涨价有喜有忧：煤炭石油等成为“赢家”，火电行业遭受拖累，航空业面临难题

　　去年以来，国际市场以原油、有色金属和铁矿石为代表的原材料价格齐升共涨，上市公司的业绩也因此有喜有忧。

　　有色金属行业、煤炭行业和石油与石化行业等大部分上游公司是原材料价格上涨中的“赢家”。如兖州煤业净利润同比增长122.95％，吉恩镍业净利润同比增长139.46％。

　　火电行业则因煤炭价格大幅上涨而出现业绩下滑。华能国际2004年每股收益0.45元，净利润下降1.25％，今年一季度每股收益0.07元，净利润同比下降43.82％。另外，如长源电力、鲁能泰山等公司都表示，因为煤价长期在高位运行，导致公司利润大幅下降。

　　刚刚从2003年非典风波中恢复元气的航空业，如今又要面对油价大幅上涨的难题。年报显示，高油价已经开始蚕食上市公司的利润，如南方航空，去年前三季度每股收益已达0.12元，而年报却仅为0.02元。东方航空、上海航空等公司的年报也都低于市场预期。

　　当然，面对原料价格的大幅上涨，下游公司并非无所作为。华润锦华在季报中就表示，公司坚持调整品种结构，发挥先进设备效能和技术优势等措施，有效控制生产成本，今年一季度实现利润总额703.80万元，比上年同期增长174.79％。

　　中小企业板高调亮相：主营业务突出，盈利能力强，分红也很“大方”

　　去年6月刚刚设立的中小企业板，因其上市公司今年首次披露年度报告，表现如何格外引人关注。从39家公司公布的年报看，中小板公司普遍具有主营业务突出、盈利能力强的特点。

　　据统计，中小企业板块上市公司2004年度平均实现主营业务收入6.5亿元，比去年同期增长31.87％，体现出良好的成长性，平均每股收益0.47元。在39家公司中，37家公司2004年度主营收入同比增长，32家公司净利润同比增长，苏宁电器和丽江旅游的主营收入及净利润的涨幅均超过50％，苏宁电器、思源电气和传化股份的每股收益位居前三位，分别为1.95元、0.93元和0.66元。

　　中小板公司的分红也很是“大方”。39家中小板公司中，除华邦制药因2004年中期实施了利润分配而不进行年度利润分配外，其余公司均推出了包含现金分红的利润分配方案，共计派发现金红利8.5亿元，占38家公司2004年度净利润的57％，有16家公司还同时推出了公积金转增股本的方案。

　　不过，由于中小板公司大多数企业属于传统的制造业，且大都处于相关产业链的中下游，企业规模相对较小，能源、原材料价格上涨对中小板公司业绩也产生了一定程度的影响。据统计，中小板公司2004年度主营业务成本较上年增长33.5％。39家中小板公司中，有16家在年报中披露了原材料价格上涨对公司业绩产生的影响，还有5家公司主营收入同比增长但净利润同比下降，出现增收不增利的迹象。

　　专家提醒：结构分化可能仍是今后市场发展的趋势，投资者应坚持价值选股理念

　　2004年的年报另一显著特点是，上市公司业绩悬殊惊人。一方面，部分行业的龙头公司业绩骄人，同时，一些绩差公司的报表也令人吃惊。如ST重实的年报则显示，因为大额计提占用资金及违规担保坏账、债务等原因，该公司去年每股收益－14.08元，每股净资产－9.86元，创下了中国证券市场之最。

　　业绩的结构分化，自然也反映到股价的结构分化上。从2004年股市的走势看，在上海机场、中集集团、贵州茅台、海油工程等股票不断创出新高的同时，也有大量绩差股、庄股不断创出新低。这充分说明，随着基金、QFII（合格境外机构投资者）等机构力量的不断强大，价值投资理念在不断深入人心。

　　专家提醒投资者，结构分化可能仍是今后市场发展的趋势，投资者应当利用年报和季报披露刚刚结束之际，认真分析上市公司的报表，坚持价值选股理念，沙里淘金，寻找真正适合投资的公司。

　　《人民日报》 (2005年05月09日第十四版)