一周汇市解盘（2005年5月2日——5月9日）

　　美联储如期加息，美元宽震寻中向

　　日前公布的数据显示，日本财务大臣谷垣祯一表示，正密切关注汇市美元兑日元的汇率变动。韩国财政经济部长韩德洙(HanDuck-Soo)表示，韩国需要外汇储备以避免韩国以及其它亚洲国家发生金融危机。这是韩政府或央行的官员首次承认保持外汇储备在发生金融危机时援助其它国家的重要性。截至4月末，韩国外汇储备为2063.8亿美元，规模居全球第四位。中国香港金融管理局5月4日将基准利率上调25个基点至4.50%，与美国联邦公开市场委员会（FOMC)的加息步伐保持一致。香港金融管理局一直承诺将把基准利率固定地保持在至少较美国联邦基金利率高150个基点的水平。香港的基准利率是香港金融管理局通过贴现窗口向香港本地银行进行隔夜拆借的参考利率。

　　美国3月营建支出增长0.5%，折合成年率达到创纪录的1.052万亿美元。3月份的新屋开工数下降17.6%，为14年来最大降幅；但当月的预售屋销售却增长了12.2%，为11年来最大涨幅。美国4月ISM制造业指数为53.3，是连续第五次出现下降，也是自2003年7月以来的最低，降幅高于预期，3月该指数为55.2。美国3月份工厂订单上升0.1%，2月份为下降0.5%，数据显示制造业仍在继续增长，但扩张速度正在放慢。美国财长斯诺表示，经济是否能适度增长与能源价格息息相关，较高的能源价格对美国经济增长造成负面影响。过高的能源成本拖累了美国的经济增长。美国4月ISM服务业指数下降到61.7，数据显示4月份服务业活动增长放缓，通货膨胀压力继续上升。4月份非制造业商业景气指数由3月份的63.1降至61.7，2月份指数为59.8。ISM非制造业调查覆盖了占美国经济比重最大的领域。美国4月30日当周初请失业金的人数增加1.1万人至33.3万人；4周平均人数降至32.15万人，为近2个月来的最低水平；4月23日当周续请失业金人数增加3.8万人至258.9万人。美国4月新增非农就业人数为27.4万，高于预期，表明经济可能在第一季度走入“疲软地带”后重获动力；失业率持稳于5.2%。小时平均工资增加5美分至16.00美元，显示通胀压力依然温和。该报告印证了美联储的观点：高油价尚未对经济产生严重冲击，由此市场预计联储将在未来2次政策例会上均升息25个基点，使得利率在8月末达到3.5%。

　　上周，美国联邦储备委员会表示，美国经济复苏动力有所减弱，但通货膨胀问题仍值得担忧，决定继续推行逐步加息的政策。美联储公开市场委员会委员一致同意将联邦基金利率上调至3%，这是2001年9月11日恐怖袭击以来的最高水平，也是美联储过去10个月来的第八次加息。此前一系列经济数据显示，虽然美国经济增长放缓，但通货膨胀压力却日益攀升。FOMC在声明中表示，近期经济数据表明消费支出稳步增长的态势已减慢，部分原因在于之前能源价格的高涨。不过，劳动力市场的环境显然在继续改善。通货膨胀压力近期已加大。Fed暂时仍将保持“有节制的”加息步伐。

　　欧元区4月制造业采购经理人指数(PMI)从3月的50.4跌至49.2。欧元区3月失业率从2月修正后的8.8%升至8.9%，数据显示05年消费者需求不大可能强劲反弹，由于欧元表现依然强劲，油价高企和全球经济增长放缓，企业面临盈利压力，使得企业很难增加雇员。欧元区3月失业人数为1280万人。欧元区3月生产者物价指数月增0.6%年升4.2%，符合预期。欧元区4月服务业采购经理人指数自53.0降至52.8，为连续第22个月处于扩张状态，但步伐有所放缓。欧元区3月零售销售月升0.3%，年增1.4%，表明第一季度消费者支出从04年末显著回升。欧元区4月服务业采购经理人指数自53.0降至52.8，为连续第22个月处于扩张状态，但步伐有所放缓。该指数略高于经济学家预计的52.6，主要得益于法国服务业的强劲表现。

　　上周，欧洲央行宣布维持利率于2%不变，符合预期。欧央行自03年6月至今始终没有调整利率。新一轮欧央行利率会议将于6月2日在法兰克福举行。欧央行行长特里谢称，欧元区近期数据和信心指数疲弱，但推动经济强劲增长动力仍在。当前没有迹象表明通胀压力上行。欧元区通胀率未来数月仍将维持于2%，物价将基本维持稳定。但物价上行风险仍存在，因而需要密切加以关注。经济下行风险仍与油价上涨和全球的不平衡性有关。

　　上周，澳大利亚央行会议决定，维持隔夜现金利率5.5%不变，同市场预期一致。

　　美元/日元

　　上周，汇价震荡整理、略升，周最高价105.43，周最低价104.16，周升跌率0.325%，周收盘105.07。本周，汇价有望震荡整理或下探支撑后反弹。本周初，汇价若受压于104.70之下则短线向空，支撑104.20，压力105.30（中位）、105.80，。104.70与105.80分别为汇价短线向空与向多的分界线。104.60与107.30（105.90中位）分别为周线指标向空与向多的分界线。103.60与108.50（106.10中位）分别为月线指标向空与向多的分界线。

　　汇价现概略位于中长线向空（107.00下方），中线宽幅震荡，短中线向空的概率依然较大，短线有望进入整理或反弹的位置。

　　波动分析显示，暂认定汇价自2005年1月17日日低101.66进入修正波动，至4月4日日高108.87结束反弹进入调整之中的概率较大，在持续下探103.70-104.20支撑区域不破后有望进入震荡或反弹。分时波动显示，若在104.70附近受到支撑、上破105.30，则向105.80方向运行的概率增大，果真如此则可能已经在104.16进入反弹波动之中，反弹目标暂看106.00-106.30，且不排除向107.00-107.30方向运行的可能，即可能与欧洲货币类同，需再次测试中长期趋势压力位附近压力。

　　本周强压力106.50，弱压力105.80；强支撑103.50，弱支撑104.20。

　　欧元/美元

　　上周，欧元震荡整理、略跌，周最高价1.2990，周最低价1.2807，周升跌率-0.288%，周收盘1.2834。本周，汇价面临中线方向抉择，有望宽幅震荡或震荡盘跌或下探支撑后反弹。本周初，汇价若受压于1.2860之下则短线向空，支撑1.2800、1.2760，压力1.2905（中位）、1.2950。1.2860与1.2950分别为汇价短线向空与向多的分界线。1.2840与1.3210（中位1.3020）为汇价周线向空与向多的分界线。1.2470与1.3260（中位1.2870）分别为汇价月线向空与向多的分界线。

　　汇价现概略位于中长线向多（1.2600上方），中线宽幅震荡，短线与短中线向空的概率较大，短线超卖下探若受到支撑则有望进入较宽幅震荡整理或短线反弹之中的位置。

　　波动分析显示，有两种波计数的可能：（1）自2003年9月5日当周周低1.0759有进入中长期结构的上升楔形之中。（2）自波段高点、2004年12月30日日高1.3667以来至今运行在较大级别修正波动之中。（3）不论何种波计数，时间比率分析显示，周三前后为重要的时间之窗，可能出现波段底点后进入波段反弹或上升波动之中。两种波计数的关键支撑都是1.2780-1.2810，即约210-230天均线附近支撑。若跌破1.2780则1.2764附近或1.2729附近有支撑，再破则向1.2600或1.2500方向修正波动的概率增大。

　　趋势线：（1）1.2790-1.2810为中长期趋势线构成的重要支撑。（2）1.2780为波段底点1.2729与1.2764连线构成的短中期支撑线。（3）1.2764为短平底支撑线，1.2729为短中平底支撑线。（4）短期波段底点1.2796与1.2764连线形成的扩张三角形态支撑在1.2700附近。（5）1.2600附近为中长期优化趋势支撑位。（6）自最高波段高点1.3667形成的缓降通道下轨线位于1.2500附近。

　　本周强压力1.3000，弱压力1.2900；强支撑1.2670，弱支撑1.2770。

　　英镑/美元

　　上周，英镑震荡盘跌，周最高价1.9077，周最低价1.8882，周升跌率-0.901%，周收盘1.8911。本周，汇价有望宽幅震荡或震荡盘跌或下探支撑后反弹。本周初，汇价若受压于1.8950之下则短线向空，支撑1.8870、1.8810，压力1.9010（中位）、1.9070。1.8950与1.9070分别为汇价短线向空与向多的分界线。1.8830与1.9140（中位1.8990）分别为汇价周线向空与向多的分界线。1.8300与1.9130（中位1.8710）分别为汇价月线向空与向多的分界线。

　　汇价现概略位于中长线向多（1.7800上方），中线宽幅震荡，短中线震荡整理寻求方向，短线向空、有望震荡整理或震荡盘跌或下探受到支撑后反弹的位置。

　　波动分析显示，其中长线波计数跟随欧元兑美元，近期走势强于欧元兑美元，但本周交叉盘欧元兑英镑有望在周三前后的时间之窗附近出现波段反弹行情。暂认定汇价自2005年2月11日当周周低1.8507始，汇价可能已经进入5波5波动之中，已经在3月28日日低1.8590结束2波回调进入5波5的3波上升波动之中，现运行在3波2调整之中（或称为过渡波调整），调整幅度稍大，目标暂看在1.8830附近，若继续下破则关键支撑位于1.8700一线。

　　趋势线分析显示，1.86-1.865为中期趋势线构成的重要支撑区域，1.8750-1.8800为中期优化趋势支撑位，在上述水位附近受到支撑、且上破1.8950附近压力，短中线进而上破1.9150及1.9400-1.9450区域压力、则不排除进入持续上升波动之中的可能。

　　本周强压力1.9090，弱压力1.8990；强支撑1.8730，弱支撑1.8830。

　　（以上为个人观点，仅供参考；据此入市，风险自担。）