各方评首个股权分置试点方案:充分保护公众投资者

　　中新网5月10日电据《上海证券报》报道，在市场各方高度的关注下，三一重工率先推出了股权分置改革试点方案。部分市场人士认为，该方案充分保护投资者特别是公众投资者合法权益，是股权分置改革试点工作的一项重要指导原则，该方案基本体现了这一原则。

　　一券商研究人员认为，根据该改革方案，流通股股东所持有的股权价值将得到一定程度的提高。

　　首先,流通股股东所拥有的股东权益将有所增加。由于公司总的股本规模没有增加,每股所对应的股东权益没有摊薄。在非流通股股东向流通股股东10送3之后,流通股股东所拥有的股权比例将由现在的25%增加到32.5%,相当于每股对应的股东权益增厚了30%。

　　其次,大比例的现金派送将使流通股股东获得较高的现金收益。以三一重工4月29日收盘价16.95元计算,每股派现0.8元相当于4.72%的收益率,这不仅远高于一年期银行存款利率水平,同时也高于A股的平均分红水平。

　　根据保荐机构华欧国际此次出具的保荐意见,如果参考完全市场经验数据,华欧国际认为三一重工至少获得10倍发行市盈率的定价。

　　华欧国际认为,三一重工非流通股股东为取得所持股票流通权而支付的1800万股高于流通权的总价值所对应的三一重工流通股股数1684万股,加上三一重工非流通股股东同时支付的4800万元现金,非流通股股东支付的对价合理。

　　申万巴黎投资总监张惟闵表示,对于此方案尚无法做出最后判断。他个人认为,送股的股权分置改革方案说到底就是为了对流通股股东进行弥补。他表示,申万巴黎基金此前对于股权分置改革方案带来的影响有过自己的测算,而三一重工方面也曾就有关方案与申万巴黎基金进行过沟通,对该方案公司还需要进一步的仔细研究分析才能形成最终意见。(叶展、王波)