试点第一股试出市场重重矛盾

　　【南京日报报道】　昨日，股权分置改革试点第一股——三一重工在公布向流通股东每10股赠送3股并补偿8元现金的试点方案后复牌，引起了市场极大的关注。尽管此前市场对其试点方案贬大于褒，但复牌后的三一重工在走势上并没有表现出任何的分歧，股价开盘后全天都被封于涨停板。

　　三一重工走势让人大跌眼镜

　　昨日三一重工以18．65元的涨停价开盘，直到收盘股价始终保持在涨停板上。除了开盘时出现过数万股的抛单外，其余时间抛单额度都很小，这与整个交易时间内下方始终堆积着的两三百万股的买盘形成了鲜明的对比。而且昨日三一重工全日仅仅成交了100多笔，由于抛盘十分稀少，绝大部分买盘难以成交，全日成交量仅有30多万股。对此，分析人士指出，三一重工昨日复牌后缩量涨停的表现，充分表现出了持有该股投资者的惜售心理，以及场外资金迫切的抢筹欲望。这表明无论是持有该股的投资者，还是场外资金，都极为看好该股后市走势。尽管昨日三一重工的市场表现表明市场对其一致看好，但在该股试点方案刚刚传出时，却并非如此。由于三一重工股价在四家试点股中最高，在试点方案传出后，三一重工的大股东首当其冲被指责太吝啬，更有不少投资者认为，三一重工复牌后必然会连续跌停板。昨日三一重工缩量涨停的走势可以说是让投资者大跌眼镜。

　　部分基金言行不一

　　事实上，大跌眼镜的除了普通投资者外，还包括开放式基金。三一重工是名副其实的基金重仓股，前10大流通股东中有7只基金。普丰基金是三一重工的第四大流通股东，截至3月底持95．1万股。其基金经理易贵海曾明确表示，对三一重工的方案不满意，因为其对流通股股东的补偿不够。他说，三一重工现在的每股净资产7．5元左右，其中还难说有多少水分。如果在场外市场转让，非流通股了不起能卖个8元。按照目前的方案，其非流通股东算上付出补偿的代价，在二级市场能卖个9元就够本，因为其成本就在每股8．3元。目前三一重工的市价将近17元，流通股东把非流通股东的补偿算进来，每股成本也在12元以上。两方的成本差距太大了。因此，对三一重工的试点方案他倾向于投反对票。虽然对方案不满，基金普丰并没有在昨天趁机抛售股票。昨日三一重工的意外涨停，对普丰来说应该是一个不错的用“脚”投反对票的机会，因为下方一直有着几百万股的接盘，如果普丰想卖，一笔头就可以成交。然而，从盘中极少的卖盘来看，普丰显然是没有这样做。

　　理性对待股权分置改革试点

　　从证监会宣布具备试点条件后市场的大涨，到试点正式启动后市场的暴跌，再从三一重工方案传出后的普遍不被市场看好，到复牌后的股价暴涨，以及关于方案是利好还是利空的争论，股权分置改革试点给市场带来的更多的是矛盾和震荡，对此，专家们指出，应以理性的眼光看待股权分置改革试点。专家们普遍认为，试点公司的试点方案表明，流通股含权和向流通股股东补偿的观点已经被采纳，这即使不能令市场的估值水平上一个台阶，也显而易见地可以大幅降低沪深股市估值水平与国际接轨的压力，同时，股权分置问题的解决将促进证券市场制度和上市公司治理结构的改善，有助于市场的长期健康发展。因此，股权分置改革对沪深股市来说毫无疑问是个大利好，投资者不要被眼前暂时的困难局面吓倒。专家们指出，股权分置改革是一个庞大的系统性工程，在这一重大改革过程之中，不可避免会引发相关利益方的激烈博弈，从而引发个股股价乃至整个市场的剧烈震荡，在改革初期这种影响尤为巨大。在这一过程中，投资者应作好理性分析，切莫盲从。在试点的过程中，流通股股东也不要认为价格压得越低越好，如果讨价还价到最后无法协调的地步，对谁都没有好处，双赢应是投资者追求的目标。　南京日报记者　唐戢(编辑　五木)