荥荥中原证券：周五市场振荡加剧，早盘大盘在长江电力等指标股的带动下有所反弹，沪指最高上行至1120点，但减仓盘的持续拥出导致了反弹迅速夭折。尽管消息面有“周小川表示人民币5月18日升值说法不能当真”的，但中集集团、振华港机等外向型公司盘中疲弱不堪的走势，拖累二线蓝筹股的整体下沉，大盘再度走低，沪指重新跌穿了1100点，其后多方启动部分科技股、超跌股，尾市两市大盘明显上翘，收盘前有所回暖，成交量则基本持平。
本周市场加速下跌，其间沪指跌穿1100点整数关口，深成指亦同步创出了年内新低，而个股表现除了率先公布股权分置试点方案的四家上市公司表现较强外，其余表现可以说是哀鸿遍野，在管理层推出股权分置试点后市场却背道而驰，走出了和管理层预期相反的走势。
股权分置试点方案在一定程度造成了市场估值体系的紊乱。从市场运行的格局看，尽管在不同的阶段会有相应的投资主题出现，但自2003年形成的以价值、成长为两大主线的投资理念始终未变，如果说有变化的也是这种理念的进一步强化。但从目前公布的几个方案看，由于持有绩优股所获得的补偿量远远低于绩平股、绩差股，客观上造成部分资金短线追逐绩平股、绩差股，从清华同方和三一重工迥异的走势上就可见一斑，这无疑动摇了前期所形成的投资理念，使得市场支撑的基础出现了松动。
目前市场心态极其脆弱，在承接盘严重不足的情况下，部分短线资金的离场就加大了市场的跌幅，短期形成多杀多的恶果。
综合来看，尽管股权分置改革试点加大了市场短期的波动，但开弓没有回头箭，我们认为股权分置改革试点不会就此搁置，相反管理层仍将坚定不移地推行这项制度性改革，如果说短暂的阵痛能够换来证券市场新生的话，那这种凤凰涅？式的改革未必不是件好事，当然只有这种改革深化的临界点和市场产生真正意义上的共振时，我们所期待的牛市才会不期而遇。
荥荥闽发证券：
周五大盘基本呈现振荡走势，早市多头虽然一度发起攻击，但无奈跟风者不多，股指反弹至5日均线便掉头向下，尾市在中集集团反弹的带动下股指略有走高，最终收在1107点附近。总体来看，周五的阳线实体过小，成交量也没有明显放大，这表明多头力量有限，后市大盘在1100点附近振荡整理的可能性较大。
本周最受市场关注的消息莫过于股权分置试点的启动，第一批试点公司方案的出台，意味着投资者期待的对流通股股东进行大幅补偿的幻想已破灭，流通股东只有通过投票权来与上市公司进行讨价还价，争取自己利益的最大化。对于大部分个股来说，流通股东的分散性和非流通股东的超低成本使得二级市场的投资者处于较为被动的地位，流通股东要想获得很好的补偿方案较难。同时，对市场来说，非流通股的流通意味着实实在在的扩容，市场如何去承受这些抛压盘，在新的市场体系下上市公司的价格如何去估值都是机构面临的新问题，也会对证券市场产生深远的影响。
责任编辑：陈要逢
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