周三，两市大盘出现低位振荡走势。虽然从上涨家数与下跌家数对比来看，上涨品种数量明显要多于下跌品种数量，但由于下跌品种多为大盘权重股，使得股指的整体涨幅有限，深成指甚至出现了涨跌家数比与大盘表现背离的情况，这在以往的行情中并不多见。
从盘面上来看，两市反弹行情围绕超跌反弹的思路展开，在涨幅居前的个股中，网络股、ＳＴ股表现尤为出色。ＳＴ股在五一长假以后跌幅较大，具备了超跌反弹的条件，但此类个股业绩普遍较差，投资者还宜多看少动。跌幅榜方面，基金重仓品种继续成为市场中的领跌品种，这也是直接导致周三大盘在涨多跌少的情况下，沪指仅上涨3个点、深成指甚至下跌20个点收盘的最主要原因。齐鲁石化、黄山旅游、中远航运、中兴通讯、盐湖钾肥等基金重仓股纷纷位于跌幅榜的前列，这与行情在前几个月下跌过程中，基金重仓股一枝独秀的走势可以说是大相径庭。
对于基金重仓股的全面回落，目前原因尚不清楚，但从历史的经验来看，大盘多数个股止跌企稳往往意味着阶段性底部即将临近。无论是2003年年初大盘在1311点筑底，还是2004年年初大盘在1307点筑底，无一例外均是市场多数个股在严重超跌以后逐渐企稳，随后展开中级反弹行情。同时，从另一个角度来讲，市场的上涨与下跌都有一定的规律可循，市场上涨（或下跌）初期，先是一些主力的做多（或做空）品种率先上涨（或下跌），到达一定高度后，前期拒涨（或抗跌）的品种才会逐渐补涨（或补跌），随后大盘才能见顶（或见底）。基金重仓品种在今年大盘屡创新低的情况下表现较为抗跌，在多数低价股持续下挫的情况下，该板块始终是市场中最理想的避风港，其中的佼佼者更是在持续低迷的行情中给投资者带来不菲的收益。五一节后基金重仓股出现的调整，正是该板块补跌的具体表现，也是大盘逐步企稳筑底的信号。
经过几个月的持续下跌，市场多数个股已具备了超跌反弹的条件。股指将在1100点一线逐步企稳，并展开反弹。但由于股权分置方案的最终实施还存在着一定的变数，同时，市场上方压力较为沉重，我们对未来行情的定性仍以技术性反弹为主。短期由于低价股与基金重仓股涨跌互现，大盘将围绕1100点继续进行整固。中原证券责任编辑：陈要逢
