强逼人民币升值是愚蠢的

　　近日，美国财政部公布了《全球经济和汇率政策》半年报。报告认为，中国现行的汇率“严重扭曲”，已对中国经济、中国的贸易伙伴及全球经济增长构成风险。美财长斯诺同时发表了对人民币汇率的强硬声明，敦促中国改变汇率体制，称否则的话，美财政部将“可能”对中国提出汇率操纵的指控，从而迫使布什政府与中国就外汇政策进行谈判。（见早报5月19日头版）

　　这些年来，人民币始终是一个国际上争论较大的问题。先是日本人挑起事端，率先在国际上鼓噪着要给人民币加压，如今是美国人迫不及待地冲到了前台，对中国施加的压力愈来愈烈，甚至叫嚣着要下最后通牒。但是，这种做法却是一个愚蠢的做法。

　　虽然按照一些美国人的说法，逼迫人民币升值可以达到以下三个目的：一是保护美国国内产业；二是保护国内就业；三是减少美国外贸逆差。但是，只要稍微认真分析一下，我们就会发现上述三个理由都难以成立。

　　首先，在当今世界产业链条中美国和中国正好处于两个极端。相对其它国家而言，两者产业的互补性最大，而竞争性最小。早在上世纪90年代，美国经济就完成了传统制造业为主向服务业为主的结构转型，服务业已占到美国经济总量80%左右的比重。然而，现在的中国经济还是以传统制造业为主，与美国产业根本不在一个竞争平面上。所以，通过提高人民币汇率与提高美国产业竞争力几乎是“八杆子都打不着“的两码事。

　　其次，在目前经济全球化的背景下，就业结构与产业结构是密切联系在一起的。所谓的“汇率之争即是饭碗之争”的说法只是在两国产业结构较为相似的前提下才成立。对中美两国来说，汇率变化既然不对两国的经济结构产生影响，自然也就不对就业结构，进而对就业总量产生显著影响。

　　第三，美国的贸易结构与中国差别很大，即使美国可以通过某些手段抑制中国商品的进口，也不会给本国企业带来更多的市场份额，只会给其他一些国家比如越南、泰国等更好地进入美国提供一个机会。历史经验表明，汇率的变化与外贸顺差没有必然的联系。事实上，由于中国在产品出口的过程中所获得的利润甚少，绝大部分被美国商人拿走了。一位国际专家因此断言：从国内附加值角度讲，中国对美国的出口带给中国的国内附加值远不及美国，美中之间不是逆差而是顺差。仅在2004年，美国公司从中国进口中至少获利600亿美元，而且为美国国内创造了400万至800万个就业岗位。

　　逼迫人民币升值的另一愚蠢之处还在于：其带来的结果可能恰好适得其反！根据笔者的分析，2005年中国政府原定的宏观调控思路应当是：先非市场手段，后市场手段；先汇率政策，后利率政策。具体地说：首先，用非市场手段打压过热房地产市场，让境内赌人民币升值的国际游资难以藏身，从而为人民币汇率调整创造条件。其次，在适当的时候，让人民币升值，从而为将来利率调整政策的出台排除后顾之忧。

　　与过去相比，这是一套完全不同的组合拳。从理论上讲，它不仅设计合理，而且因其具有的新颖性能够在较大程度上消除市场预期可能带来的负面作用，从而将极大地增加调控成功的可能性。从实践中看，随着新“国八条”政策的出台，上海、北京等地房地产过热的发展势头开始受到制约，长达数年的牛市行情出现了明显的见顶迹象。虽然迄今为止，国际游资从房地产市场大量出逃的迹象还不是很明显，但是我们可以断定，随着房价调整行情的不断深入，藏匿于中国房地产国际游资就只有两种选择：要么逃亡，要么在一定程度上随着房地产泡沫的破裂而消亡。而这些游资最后不管是逃亡，还是消亡，对中国汇率改革来说，都是一个有利因素。

　　根据上述分析，如果笔者所猜没错的话，中国汇率调整政策本来很快就要出台了！而恰恰就是在这个时候，美国人对人民币施加的压力突然加大，破坏了宽松的外部环境，使得中国政府无法按照既定计划推出自己的汇率改革政策！

　　因此，且不说，汇率问题是一个国家主权问题，容不得他人指手画脚。就是从美国人自身利益出发，也看不出人民币升值能够给他们带来什么好处。