梁稳根的猪论与北大荒的尴尬

　　“大猪和小猪拱食论”，充分形象地说明了股权分置的博弈本质——股权分置改革是一场财富利益的再分配。理解了梁稳根的“猪论”，恰恰也就理解了股权分置中流通股东的悲哀地位。理解了梁稳根的“猪论”，也就不难理解北大荒的股东大会缘何会演变成“大股东会”。

　　梁稳根是三一重工（600031）的董事长，三一重工是证监会眼下如火如荼进行股权分置试点改革的第一家公司。

　　由于是第一家进行试点的公司，因此备受关注，梁稳根最近也很忙，频频接受媒体的采访。最近，梁稳根抛出了“猪论”，用以说明股权分置改革中的大股东与中小股东的关系，惟妙惟俏，极为生动。

　　梁稳根说：“一头大猪带着一群小猪，墙上挂着一桶猪食，如果大猪不把猪食拱下来，小猪就一点都没得吃。现在，大猪将猪食拱下来了，一群小猪就开始闹意见，要求得到更多，这怎么行？”

　　暂且不说梁先生把股东比喻成“猪”是“无礼”还是“不雅”。按照梁先生“群猪拱食”的逻辑，“大猪”长得高，自然可以拱到食；“大猪”的力气大，也能抢着多吃多占。也难怪梁稳根说出了大实话，“大猪”对“小猪”只能是霸气，“大猪”拱完猪食抢着地盘，自己吃饱了再说，而一群“小猪”也只有跟在“大猪”后面的份儿，哪一天“大猪”吃不动了才有你的份。

　　把流通股东和非流通股东的关系比喻成邻居关系，比喻成“大猪”和“小猪”拱食的关系，足以显示出上市公司高管的霸气与傲气。说白了，他们不把属于少数股东的流通股东看在眼里，因为他们是掌握更多资本和拥有更多权利的大股东。除非市场压力增大，“大猪”是不会轻易向“小猪”多作让步。

　　梁先生的“猪论”说大也大，说小也小。只是眼下正是股权分置试点改革的关键节点，而且股市也到了危急时刻，股指持续下滑，市场悲观情绪日盛，市道行情惨烈是近阶段少见的，如此更痛心的生动比喻——比喻成猪，无异于给股民的伤口撒把盐。不管梁稳根的本意是否是在侮辱流通股股东，但他的言语已经实实在在伤害了投资者的感情。对于股权分置解决而言，更加深了非流通股东与流通股东的尖锐对立。

　　然而，把“猪食拱下来”的大猪，也遇到了作为大猪的尴尬。最近，由于小猪们拒绝参与，北大荒议案居然被否。

　　北大荒（600598）日前召开的2004年度股东大会，却只有第一大股东北大荒集团参加。所有议案全部获100％通过，然而有一个议案却过不去。为何？“2005年日常关联交易总金额”议案的表决，由于此类议案表决要求关联大股东回避，而北大荒集团代表的是第一大股东，这让公司陷进尴尬——由于无人参与投票，该议案不得不“被否”，关联交易议案未获通过。

　　更令人匪夷所思的是，北大荒前十大流通股股东全为机构，包括五家基金公司旗下的九只基金和一家券商。按理说，中小股民不参加股东大会也罢，身为财大气粗的机构投资者不与会投票，不能不认为是表决制度的悲哀。由是，在这些大股东面前，这些呼风唤雨的基金们也只能充当“小猪”的份。

　　从梁先生的“猪论”，我们也不敢奢望，与向来“任人宰割”的流通股东进行博弈，大股东会良心发现，会有仁慈宽厚的心。“大猪和小猪拱食论”，充分形象地说明了股权分置的博弈本质——股权分置改革是一场财富利益的再分配。目前我国上市公司中“一股独大”甚至“一股独霸”的现象仍然非常严重，流通股股东显然是处于弱势的。监管层一直致力于保护中小投资者利益，如果流通股东的权益真正得到了有效的保护与尊重，投资者才能恢复对股市的信心，股市也就具备了走牛的条件。否则，投资者信心难以得到修复，“大猪”们的霸气将更猖獗。

　　理解了梁稳根的“猪论”，恰恰也就理解了股权分置中流通股东的悲哀地位。理解了梁稳根的“猪论”，也就不难理解北大荒的股东大会缘何会演变成“大股东会”。（吴鹍）