昨天，华能国际、振华港机、中国国际航空、国家开发投资公司以及五矿集团总额为109亿元的首批短期融资券在银行间债券市场发行。此间观察人士认为，在关注短期融资券的金融创新意义的同时，更应留意中央银行选择这5家公司作为首批发行人的政策意图。
这5家公司的行业背景及募集资金的投向，几乎都与“煤电油运”相关：华能国际拟将募集资金用于进一步拓展发电项目；从事港口机械行业的振华港机将用募集资金采购生产所需原材料；国航所筹资金将用于流动资金周转、弥补企业日常运行的资金缺口；国家开发投资公司将把所筹资金用于支持电力、煤炭等基础性和资源性行业的资金需求。
缓解“煤电油运”紧张状况，是今年宏观调控的重要目标之一，但目前形势并不容乐观。据中国煤炭工业协会和煤炭运销协会预测，今年全年煤炭供应缺口约为8000万吨。国家电网公司专家预计，今年最大电力缺口估计在2000万—2500万千瓦。电力需求的增长又将带动煤炭和运输业的紧张，因此，加大对这些行业的投资和资金支持力度，便成为当务之急。
持续低迷的股市已不堪扩容压力；企业资金的传统提供者商业银行，伴随着自身改革的进行、风险意识的增强，以及更严格的资本充足率要求的约束，越来越慎贷。统计数据显示，4月份人民币贷款余额增速继续下滑，已降至2002年8月以来的最低水平。在这种情况下，短期融资券无疑为上述企业提供了有效的、新的资金供给渠道。
央行将首批发行短期融资券的资格给予上述5家企业，既满足了它们短期资金需求，同时也及时向金融机构传递出政策信号：更好地贯彻“区别对待，有保有压”的原则，及时为“煤电油运”等瓶颈性行业提供流动资金贷款。值得注意的是，长江电力、华电国际已表示要发行短期融资券。(记者浩民郭凤琳)（来源：中国证券报）
