流通股股东对试点方案 有选择权却无选择余地

　　昨日，清华同方股价大跌7.67%。午后，更是一度快速跳水，隐约显露出股民对前一日股权分置改革投资者沟通会结果的强烈不满。

　　解决股权分置本是消灭“同股不同权”、“同股不同利”的过程。但在缔造“同股同权”的过程中，却不断演绎着大股东和流通股股东间的不平等。

　　本报讯

　　（记者吴倩）　5月26日，清华同方流通股股东等到了期待已久的股权分置改革沟通会。会场上，这边厢，数十名流通股股东强烈表示，10送10方案非常不公平，要求再多送股，并要求大股东增加相应的减持承诺。

　　可那边厢，清华同方董事长荣泳霖却坚决表示，“公司大股东的底线是股权比例不能低于1/3,也就是34%。”34%一条持股底线，就挡住了流通股股东对对价方案的所有提议。

　　清华同方强硬的态度，彻底粉碎了部分流通股东此前的希望，证明了大股东和流通股股东对股权分置改革方案的决定权其实并不对等。大股东有权制定试点方案，而流通股股东在对方案的表决上，却仅有选择权而无选择余地。

　　相对清华同方强硬的态度，三一重工近日略微放低姿态，提高了对价比例：每10股流通股多送0.5股。流通股股东因此多收到300万股。据8.158元的每股净资产值，非流通股股东对流通股股东补偿所对应的净资产值比原方案增加2447万元。

　　然而，细算之下，流通股股东对非流通股股东利益贡献总额的六成，约33688万元，却隐没在这新增的2447万元之下。

　　大股东宰牛补鸡

　　据了解，三一重工上市前，总股本为18000万股，每股净资产2.62元，非流通股股东拥有的净资产总值为47160万元。2003年，公司发行6000万A股，每股发行价为15.56元，流通股股东总投入为93360万元。发行新股后，每股净资产升值3.09元，18000万股非流通股因此升值55620万元。

　　按照新方案，非流通股股东总共向流通股股东送出2100万股与4800万元现金。仍按8.158元的每股净资产值估算，非流通股股东的付出所对应的净资产值不过只有21932万元。仅为非流通股股东占有流通股股东利益总额55620万元的四成。

　　由此可见，大股东愿给的补偿和流通股股东应得的补偿并不对等。方案修改后，大股东多送出的300万股对流通股股东来说，也只是宰牛补鸡。

　　市场态度

　　流通股股东难说“不”

　　某权威网站针对四家股权分置试点公司方案的调查显示，在近万名受访对象中，有87.9%的受访者倾向于对四家公司的相关方案投反对票。对三一重工、清华同方、紫江企业、金牛能源四家方案持支持态度的受访者分别只有3.82%、3.43%、0.72%和0.29%。

　　然而，流通股股东真是能够大声说“不”吗？现实自然比网络真实得多。“虽然我们有选择的权利，但实际上我们没有选择的余地。补偿总比不补偿好，如果投了反对票，公司不进行试点了，股价也仍会向市场全流通平均水平靠拢。”执掌流通股股东重权的基金经理也只能眼望手中权利，暗诉心中无奈。　（吴倩）（来源：广州日报）