重大投资机会能否出现？

　　周四股市再度出现大幅杀跌，苏宁电器、云南白药为首的高价绩优股和价值成长股继续股价跳水，成为两市大盘近期持续的做空动力。受其冲击，上证综指盘中最低下探1008点，千点跌破仅差8点。但与此形成对比的是，两市有接近30％的股票拒绝下跌，有20只股票逆势上涨5％以上。成交量的急剧放大也预示着多空之间的搏杀趋于激烈，我们认为股市暴跌以后，一个以报复性反弹为主的重大投资机会即将出现。

　　对于投资机会的判断首先取决于对市场投资价值的判断。根据两大交易所提供的统计数据，截至6月1日两市平均市盈率15．5倍，平均股价在4．4元，而且两市10元以上的股票不到50只，这样的股市与全球股市进行对比是否具有投资价值？

　　如果这样还不够，我们再来考虑解决股权分置问题导致的Ａ股含权预期。以目前管理层的基本态度和市场博弈的基本情况来看，平均10送3股的补偿基准基本可以确立，这意味着考虑补偿以后自然除权的结果，Ａ股市场平均市盈率将在12倍以下，这样的投资价值够不够呢？

　　近期市场广泛传闻某某机构看空到700点，大家都担心股市会跌到700点去，这种情况会出现吗？1050点对应15倍市盈率，如果跌至700点，意味着Ａ股平均市盈率将只有10倍。再考虑Ａ股含权因素，潜在的市盈率将只有7倍！这样的情况会出现吗？

　　因此，投资者在恐慌的市场氛围中操作上一定要保持足够冷静的判断，非理性的杀跌中势必伴随着对股市最为悲观的判断，但这种判断实际上是经不起推敲的。

　　目前沪深股市已经接近于一个重要的底部区域，是否跌破1000点都不重要，大盘继续下跌的空间在10％以内。随后构筑的底部可能对大盘的中长期走势都有重要意义。周四大盘跌至1000点附近的成交量急剧放大，也是值得关注的信号。　国信证券责任编辑：陈要逢