千点大关今天就穿？

　　时报讯

　　（记者张虹）近日，随着第二批股权分置改革试点的启动，股指连续大跌，大盘昨日最低下探1008.75点，离1000点大关近在咫尺。在我国经济快速发展，GDP出现9%以上增长的大环境下，已持续4年熊市的股市为何还屡创新低？

　　泡沫破灭引发4年熊市

　　自2001年6月大盘见顶以来，中国股市出现了4年的“价值回归”。以前“高市盈率、高市净率、高股价”所造成的泡沫正在一点一点地被挤掉。曾几何时，ST股一度是市场中追捧的热点板块，壳资源也被认为是证券市场的稀缺资源。炒重组、炒收购，二级市场几近疯狂。时过境迁，价值投资已成市场的主流，市场对绩差股开始抛弃。大批的垃圾公司退出股市，使得A股市场不仅出现了1元股的情况，而且还出现了类似香港H股市场里的“仙股”，即股价只有几毛的股票。随着价值投资理念的增强和股价结构调整的延续，投资者认识到，只有那些有良好业绩支撑的上市公司，才是真正值得投资的对象。对那些绩差、行业没有发展前景的上市公司则须远离。这种回归还是基于股权分置的，大盘也就多次在1300点获得支撑，出现反弹行情。

　　蓝筹股变脸导致大盘破位

　　某证券公司研究员认为，蓝筹股业绩变脸使得投资者信心明显动摇，也直接导致了大盘跌穿1300点的铁底。2004年开始的宏观调控不仅客观上造成社会资金紧张，而且导致钢铁、房地产行业、有色金属和水泥等行业的蓝筹上市公司业绩变脸。

　　此外，与宏观调控调控政策关系较小而源于市场需求的内在变化，如汽车行业的上海汽车、长安汽车业绩大幅下降，汽车股跌幅同样巨大，多数钢铁股的价格大幅调整，打击了做多力量。虽然一些瓶颈行业受到基金的青睐，包括农业、采掘业、电力、运输、石油等行业，电力、石油石化、煤炭等行业股价明显抗跌，但明显表现为防御特征，也就难以防止大盘破位。

　　股权分置改革调低市场重心

　　5月份开始的股权分置改革试点工作，虽然管理层设计了分批延后流通的思路，但以基金为代表的主流机构却认为改革试点的启动，打破了原有的游戏规则。与此相对应，市场的操作思路也将发生天翻地覆的变化，将建立全新的全流通下的估值标准体系。

　　市场人士将大盘一直疲弱的原因归结为，基金重仓股与前期强势股纷纷出现跳水走势，这一方面是上述持仓主力进行持仓结构调整的结果，其根本原因与市场持续性低迷状况不无关联。另一方面全流通预期导致整体市场价格中枢下移，而其中高价股受到的压力尤为明显。宏观调控政策作用下的部分行业个股出现下跌，其中最为明显的当属纺织板块个股，类似的行业还有房地产行业。

　　某市场资深人士认为，要重树立投资者信心，扭转长期下跌趋势，仅仅依托场内资金进行自救无法从根本上扭转当前市场低迷的局面，需要管理层投入资金实实在在地救市。（来源：信息时报）