华尔街梦碎梦工厂

　　1995年，杰弗瑞·卡森博格、戴维·葛芬和斯皮尔伯格三位好莱坞巨头成立了梦工厂，发誓要与迪斯尼、华纳以及派拉蒙三大制片厂平起平坐。在漫长的磨练后，《怪物史莱克》、《鲨鱼黑帮》等卡通片成为梦工厂的招牌作品。最近，梦工厂的最新力作《马达加斯加》上映首日便取得了2870万美元的惊人成绩，将《星球大战3》挤下排行榜首位，但是这些成绩并不能使华尔街的投资者感到满意。

　　票房上升股票下跌

　　《马达加斯加》没有使评论者们欢呼雀跃，但是由动画制作公司梦工厂制作的这部动物大逃亡卡通片却在市面上表现得十分抢眼。短短九天，《马达加斯加》的票房收入就突破了1亿美元，这也成了梦工厂自步入动画制作领域以来新的里程碑。但就在这令人眼红的票房纪录前，华尔街的投资者们却不认可梦工厂的这一成绩。2005年5月下旬，梦工厂的股票价格又下跌了27%%，目前每股只有28美元。这是这家公司于2004年10月在纽约证交所正式公开发行股票以来所得到的最低价格。梦工厂取得的成绩与所得的结果似乎南辕北辙，这样的结果多少令人感到不可思议。

　　这种矛盾的症结也正是梦工厂的三位创办人杰弗瑞·卡森博格、戴维·葛芬和斯蒂芬·斯皮尔伯格想知道的。很多经济分析家认为，梦工厂之所以出现这种情况，就是由于公司一直在使用好莱坞式的宣传手段招揽投资者，在把投资者哄得兴高采烈后，最后的收益却令这些人大失所望。

　　梦工厂拍出的电影令影评人失望是一回事，公司收益令华尔街备受打击是另一回事。卡通片《马达加斯加》就是这样一个典型的例子。在影片首映当周，这部卡通片的票房就达到令人瞠目结舌的6100万美元，但是华尔街的投资者却对这样的结果不太满意，他们原本希望这部影片第一周的收益就应该达到7000万～8000万美元。这些投资人之所以有这样的估计，还要归咎于梦工厂当初的乐观估计。梦工厂的夸张式宣传误导了华尔街投资者。“当梦工厂以投资者原有的估计拍电影时，最后的收益最好不要让这些人失望。”纽约证券研究公司佛罗姆国际合作公司分析师理查德·格林菲尔德说。他认为梦工厂的所作所为已经让华尔街投资者们对这家公司彻底失去了信心，而这也是《马达加斯加》票房丰收，而梦工厂股票大跌的原因。

　　好莱坞式的夸张预测

　　仅仅就在七个月前，梦工厂还不可能预见到这种局面，当时这家公司前途一片光明。由于2004年相继推出的两部卡通片《鲨鱼黑帮》和《鲨鱼黑帮2》取得了巨大的成功，梦工厂在2004年10月28日首次面向公众发行的股票总价当天就增长了9﹒3亿美元。仅仅过了短短几个小时，梦工厂每股价格就从28美元飞涨到38.75美元。

　　然而从那时起，接连发布的误导信息使梦工厂的首席执行官卡森博格看起来更像一个刚学会摔跤的柔道手，对市场预期错误频频。2005月3月，梦工厂向投资者预计《鲨鱼黑帮2》DVD在全球的销售量应该超过5500万张。但到了2005年5月，由于海外销售量出人意料的发展缓慢，梦工厂不得不把此前的预计销售量削减到5000万张。

　　尽管，《鲨鱼黑帮2》DVD的全球销售量到目前为止，达到令人惊叹的3500万张，但这还是没有实现此前估计的5000万张销售量。这样的事实迫使一脸沮丧的卡森博格不得不在2005年5月10日的股东大会上承认：“我们从这件事上学到很多东西。”梦工厂和发行商NBC环球公司的两大分管DVD的主管都拒绝对此评论。

　　然而最近，梦工厂再次高估了《马达加斯加》的销售量。另外，它也低估了同期上映的其他影片的竞争力。在影片上映前与股东举行的电话会议上，梦工厂的负责人们都认为这部影片要好于原来的卡通片《鲨鱼黑帮》，这无形中刺激了投资者的期望。《马达加斯加》在美国赢得2.67亿美元的收益，在全球发行的DVD数量超过4900万张。但这显然还不能与先期上映的《星球大战3》相提并论，似乎后者更迎合了年轻人的口味。

　　失信华尔街

　　《马达加斯加》的过高预期也暴露出梦工厂没有充分调研就仓促发布预期报告的事实。2005年5月10日是梦工厂股东发布年度第一季度红利的日子，但据梦工厂内部员工在美国《新闻周刊》网站上发布的信息来看，梦工厂的每股分红竟然在华尔街分析师普遍预期的60美分以下。“不仅分红只有44美分，而且公司最终糟糕透顶的分红报告也令所用投资者大为震惊。”梦工厂内部员工在美国《新闻周刊》网站上里留言说。而梦工厂的股票此后进入了两天的衰退期。从那以后，梦工厂的股东就向法院提起四项诉讼，指控梦工厂首席执行官卡森博格和公司的其他负责人在商业领域里“使用虚假信息误导投资者”。

　　另外，华尔街对梦工厂在2005年3月发布的5.75亿美元的盈利预测也感到恼火。他们认为，在投资者普遍恼怒的情绪背后，这样的收益预测只会使持有59%%股权的PaulAllen这样的大股东获利，而这必将进一步增加股票下跌的压力。同时，消息灵通人士认为，由于收益估计偏差和分红方案的原因，梦工厂的分红很可能会推迟到明年。

　　“事实上，这样做意味着没有真正的获利者。”华尔街证券公司斯坦德斯莫瑞斯哈瑞公司的主管埃米特·米尔特说。“如果他们推迟分红，这或许从侧面上说明《马达加斯加》没有达到预期的目标。”

　　尽管这家名震全球的梦工厂出品了《马达加斯加》这样出色的卡通片，而且2007年，公司还计划出品《鲨鱼黑帮3》，另外，公司的大导演杰里·塞恩菲尔德也要拍摄首部卡通片《蜜蜂》，但梦工厂希望通过这样的举动恢复华尔街投资者对他们的信心并不容易。

　　或许，梦工厂少一点好莱坞式的夸张，多一份华尔街的诚实才能重新唤起华尔街对他们的信任。