基金重仓股调整加剧

　　上周沪深两市在利好频出的情况下仍以盘落为主，上证和深证基金指数分别下跌1.29％和1.10％。基金重仓股继续经历结构性调整，分化现象愈加严重。基金整体虽能超越市场，但由于个股的调整拉开了基金业绩之间的差距。小部分基金净值逆势小幅上升，但也有不在少数的基金净值过度下跌。小盘基金抛盘较少，安瑞、久富等逆势继续反弹走高。

　　在证监会发布通知允许基金公司利用自有资金购买基金后，各基金公司纷纷研究政策并迅速做出反应。南方、兴业已付诸实施。近期基金赎回压力大，发行不利，基金公司购买基金对于提高持有人信心，拓宽基金固有资金投资渠道，使基金管理人与基金持有人利益捆绑在一起，保护基金持有人利益，将起到积极作用。

　　上周股票基金净值平均下跌1.02％，略强于大盘。嘉实服务增值、易方达策略成长等7只基金净值略有小涨。净值跌幅超过2％的有10只，金鹰优选、广发小盘等跌幅较大。指数基金净值平均下跌0.84％。平衡型基金平均下跌0.95％，表现较好的是诺安平衡、湘财风险预算等。

　　加息预期的降低和资金面的宽裕推动债市继续上涨，偏债和纯债基金的平均净值分别上涨0.36％和0.35％。南方增值避险、嘉实普安等几只保本基金净值涨幅较大，华夏、大成债券也有较好表现。货币基金再添中银国际货币和光大保德信货币。老基金的周平均“7日年化收益率”均在2％以上，银华货币B收益排名居首位。近期新发基金基本都在2％以下，上投、光大排名最后。

　　封闭式基金平均净值跌幅也达到1.02％，景宏、科翔等5只净值逆势上涨。隆元、安信等跌幅较大，均超过2％。从上周的基金公司表现看，易方达业绩趋稳，南方、华安起落较大。

　　整体来看，股权分置是市场目前唯一关心和敏感的焦点，各方利益在此展开充分博弈。基金持有的大蓝筹公司参与试点可能性较大，这对恢复市场人气至关重要。建议投资者对后市仍应持乐观态度，持仓以稳健风格为主，避免个别基金公司风险。

　　国泰君安责任编辑：任远飞