中国股权分置改革试点第一份缩股派现方案出台记

　　吉林敖东位于吉林省东部敦化市,这里山清水秀,是历史上渤海国所在地,敖东就是满语“风”的意思,吉林敖东十几年来在中药产业界、在证券市场不断激荡“改革、发展”之“风”,今日再领风骚。

　　6月23日上午,在公司三楼会议室召开吉林敖东董事会。

　　8点30分左右,公司的六位董事、三位独立董事陆续来到三楼会议室,公司部分监事和保荐机构的部分工作人员以及国有股股东代表等列席了会议。一些董事有些兴奋,公司董事长李秀林脸上也充满喜悦,9点钟董事会准时开始。

　　据公司董事会秘书陈永丰介绍:会议由公司董事长李秀林主持,首先由保荐机构民生证券投资银行总部副总经理匙芳介绍有关吉林敖东股权分置改革缩股派现方案基本情况。之后是董事讨论,董事们对方案本身及沟通阶段有关情况进行咨询。到10时30分,各位董事进行表决,11时前后,结果出来,9位董事全票通过“吉林敖东股权分置改革”方案,缩股派现第一案通过董事会。

　　会后记者了解到,公司的三位独立董事会计师吕桂霞、律师王秀宏及姜昌植对吉林敖东的“缩股派现”方案给予较高评价:兼顾了非流通股股东和流通股股东,有利于保护流通股股东的利益。

　　缩股第一方案出台前后

　　据公司董事长李秀林介绍:吉林敖东尝到资本市场对企业发展的甜头,这次希望搭股权分置改革的班车,为公司增添新的动力。李秀林说,敖东缩股派现方案的最大特点就是希望提高股票的含金量、提升企业价值。

　　2004年“国九条”出台后,吉林敖东大股东就动议参与股权分置改革试点。当时做了五套方案,有送股、国有股配售法人股折股、缩股等,但思路是希望提高公司含金量,但由于当时试点思路都不清晰,吉林敖东的大股东将几套方案都上报证监会和国资委,虽然都没有受理,但敖东应该是试点的积极探路者。

　　今年上半年,第一批试点时,吉林敖东再次上报方案,当时大股东提出缩股方案,比例也比现在低,没有派现,但方案没被通过,据分析主要是公司股票曾经异动。这次公司再次参与试点,推出比较成熟的“缩股派现”方案。

　　沟通期“沟通活跃”

　　从6月20日公告到23日,公司在有限的时间里与市场、投资者进行有效沟通。20日公司公布电话、邮箱、传真,公司的董秘室、证券部及会议室便忙碌起来。公司和保荐机构指派五个人负责沟通,并做了机构投资者沟通记录、个人投资者沟通记录、邮件收发记录及传真记录。三天下来,公司共接待500多人次电话、收到23封邮件、20多份传真。山东青岛的一名流通股股东在邮件中写到:我是一名普通的流通股股东,持有敖东股票多年,建议公司能持续发展,缩股比例在50%以上就可接受。

　　据公司董秘陈永丰介绍:沟通主要在两个方面,一是与普通投资者的沟通,二是与机构投资者的沟通,将大股东的意思转达给机构投资者,再将机构投资者的建议转达给大股东,最终才形成一个大家都容易接受的方案:10:6缩股,10股派两元。

　　提升含金量是精髓

　　公司董事长李秀林在接受本报记者采访时表示:吉林敖东希望赶上资本市场规范发展、制度创新的早班车,持之以恒打造百年敖东。这次股权分置改革敖东坚持一年多没有放弃,就是不想错过企业发展的每一次机遇。由于敖东大股东持股成本不一样,所以在设计方案时兼顾了非流通股股东和流通股股东,以及企业发展和股东利益之间的关系,最后才确立缩股派现方案,出发点是提高企业价值。

　　保荐机构民生证券投资银行总部副总经理匙芳在接受采访时表示:缩股派现是大股东提出的,比例确定的理论基础是两类股东市场价值基本接近,非流通股股东10股缩成6股,上市公司再向流通股股东10股派2元。测算后折成送股相当于流通股10股送2.57股。她分析:保荐机构已经与持股10万股以上能联系上的股东沟通,基本上赞成。再参考香港、内地市场的医药行业板快市盈率及收益水平,有信心通过股东大会。

　　(稿件来源：《上海证券报》，作者：高文力)