在并购中实现国际化（专家点评）

　　魏杰

　　国际化是国内任何一个要做大做强的企业都难以回避的问题，也就是说要做大做强就必须首先实现国际化。如何实现国际化？联想试图通过收购IBM全球个人电脑业务来实现，也就是试图通过与国际跨国公司的业务并购而走向国际化。虽然对于联想的这条国际化的道路，人们目前还有不同看法，而且其前景也确实最终需要实践来检验，但是联想通过收购IBM全球个人电脑业务而使自己快速实现国际化，并且迅速成为年销售收入约为130亿美元的全球第三大个人电脑企业的并购经验，则是现在就可以肯定和称道的。

　　联想通过并购而实现国际化的模式，具有五个明显特征。

　　第一，并购服务于战略。联想收购IBM的全球个人电脑业务并不是心血来潮，而是在调整自己的多元化战略，决定了要走国际化和专注化的战略之后，才逐步决定收购IBM全球个人电脑业务的，因为这样做可以最有效地使联想实现国际化和专注化的发展战略。

　　第二，并购立足于优势互补。任何成功的并购都是以优势互补为基础的，如果并购双方无有优势互补可言，那么并购肯定是不成功的。联想认真调研和分析了自己与IBM在个人电脑业务上的各自优势，认为并购会使联想与IBM都能最充分发挥各自的比较优势，实现优势互补，最终是两者的双赢，因而才启动了并购进程。

　　第三，并购得益于注重细节。联想在并购上不仅注重大问题的解决，例如对交易价格及偿付模式等进行了深入讨论和分析，而且也非常注重各种细节，对收购中可能遇到的上千条细节性问题都进行了深入研究和梳理，例如对于谈判时机及方式的选择等都做了深入的研究和确定。

　　第四，并购基于资本运作。联想如此巨大的收购，当然需要资金的支持，因而联想非常注重融资问题，联想有效地引进了全球三大私人股权投资公司，通过成功的资本运作而为自身的并购提供了有效的资金保证。

　　第五，并购有赖于整合。联想非常注重两公司在并购中的整合问题，不仅将整合过程详细确定为三大阶段，并对各个阶段的任务都做了明确界定，而且对整合的原则及方法都作了详尽研究和讨论，例如对市场流失、客户流失、文化磨合和业务整合等，都做了详尽的安排。

　　当然，并购成于体制创新。并购仅仅是联想实现国际化的手段，而并不是目的，联想并购的最终目的是要形成有利于国际化和做大做强的企业体制，因而联想非常注重对新联想的股权结构、组织结构、公司治理等方面问题的讨论和界定，例如非常注重发挥IBM在这方面的成功经验，包括对IBM高级人员的有效使用等，从而使自己在并购中真正成为国际化公司。

　　《人民日报》 (2005年06月27日 第十五版)