尚福林破解股改“谜局”(组图)

http://www.sina.com.cn 2005年06月28日10:15 新文化报

　　新闻提示

　　本周一，在备受瞩目的国务院资本市场新闻发布会上，证监会主席尚福林面向全球媒体介绍了中国资本市场的现状并回答记者提问。这也是自1992年证监会成立13年以来证监会主席首次举行新闻发布会。针对目前市场焦点的股权分置改革问题，尚福林认为此项改革是推进我国资本市场改革和发展的重大举措。他表示，股权分置问题的存在，不利于形成合理的股票定价机制，进而影响证券市场预期的稳定。股权分置问题已经成为完善资本市场基础制度的一个重大障碍，需要积极稳妥地加以解决。

　　虽然尚福林主席并没有对一些敏感问题作出明确答复，但在近两个小时的会议上，还是能透露出一些积极的信息，这些信息显示管理层对维护市场稳定的政策预期和调控手段还有很大空间，对目前股权分置改革给市场带来的一些不确定因素也将很快得到解答。

　　多方参与四大部委协同作战

　　昨日有记者问到，股权分置改革是不是证监会一家在推进这个工作？对此尚福林表示，在国务院的领导之下成立了股权分置改革领导小组，这个小组的成员包括证监会、国资委、财政部和人民银行。推进股权分置改革的整体工作是在国务院的领导下进行的，进一步推动股权分置改革工作，各相关部门的大力支持和相互配合仍然是必不可少的。

　　充分考虑 B股、H股将有补偿

　　有记者问到，在试点中已经暴露出来的问题，比如说缺乏对价的定价标准及理论基础。另外，还有一些股权复杂的公司，如含B股、H股的公司，接下来会以什么方式来解决？尚福林表示，对于有关含B股和H股两类公司的改革问题，我们了解到有此类情况的公司正在准备股权分置改革的方案。在股权分置改革的过程中，对含有H股和B股的公司解决其A股的股权分置问题，在具体方案的设计上要充分考虑这一因素，而且也要考虑人民币升值的因素。

　　强化改革推进股改五大举措

　　在股权分置改革之后，中国资本市场是否会迎来一个崭新的发展局面？下一步监管部门将会推出哪些配套措施和重要举措？对此尚福林表示，下一步证监会将以强化公司治理和提高运作透明度为重点。同时，通过制度创新来拓展融资方式、提高融资效率。他表示，今后一段时期证监会将着力开展五项工作，除了上面提到的推进股权分置改革和促进上市公司规范运作两项之外，还有推进证券公司的综合治理，继续大力发展机构投资者和完善证券市场的法制建设等三项工作。而随着加强市场基础建设工作的推进，中国资本市场必将迎来新的规范发展的局面。

　　速战速决不会再有三批试点

　　当有记者问到今后是否还有第三批、第四批试点，整个股权分置改革将会持续多长时间时。尚福林坚决地表示，整个试点工作不会拖延得太久，在试点工作结束后，我们将及时总结经验，完善规则，加紧做好全面推开的工作。也就是说，不准备再进行第三批试点了。力争在一个相对较短的时间内，基本上完成股权分置改革。

　　运筹帷幄政策还有较大空间

　　关于中国股市是否是“政策市”的问题，尚福林表示，近期市场上推出了一系列政策，实际上这些政策都是落实“国九条”的具体举措。过去有一些政策，实际上有明显的阶段性特征，与目前市场发展的实际情况显然是不适应的，所以必须要进行调整。从整体来看，在促进资本市场发展方面，政策调整还有很大的空间，有一些支持市场发展的政策还要不断完善，我们要学习成熟市场上的一些做法，进行研究、推进，现在鼓励投资资本市场的政策在力度上还要进一步加大。

　　形势多样新老划断分步进行

　　有记者问到，IPO和再融资什么时候解冻？何时可以实施新老划断？尚福林表示，按照在改革进程中力争不再积累新的历史遗留问题的原则，新股发行和再融资将和新老划断工作实行有机地衔接。而实施新老划断的前提就是市场对股权分置改革已经形成了比较明确的预期，新老划断的实施不会对现有格局造成冲击。同时新老划断的形式也可以是多样化的，在具体的实施上也可以采取分步走。

　　提高质量协调优质企业上市

　　关于将采取哪些措施来支持优质企业的股票发行上市，尚福林表示，上市公司的质量不高，是我国证券市场存在的突出问题。提高证券市场的质量首先要提高上市公司的质量。从目前1300多家上市公司的情况来看，多数还是属于早期实行额度发行上市的公司，确实有相当一批企业质量不高。另一方面，由于近年来市场持续低迷，市场对扩容比较敏感。总的来看，我们会始终坚持改革的力度、发展的速度和市场承受力的统一，推行优质企业发行上市，一方面取决于公司的自主选择，另一方面也取决于国内市场的承受能力。

　　综合治理两年消化券商风险

　　关于目前券商风险集中爆发的问题。尚福林指出，应该说证券行业面临着严峻的挑战和困难，经过近两年来对证券公司的综合治理，证券公司的风险正在化解或逐步释放。目前，证监会正会同有关部门在对证券公司进行综合治理，其中包括推进行业资源整合等九大方面。我们有信心在一至两年的时间内，有效地化解行业既有的风险，从而使证券公司走上规范发展的道路。

　　六大举措促进合规资金入市

　　关于进一步完善鼓励社会资金投资资本市场的相关政策，尚福林表示要从以下六方面着手：一、大力发展机构投资者，加快商业银行设立证券基金的试点工作，稳步增加合格境外机构投资者的投资规模；二、不断扩大保险资金、企业年金和社保基金投资资本市场的资产比例和规模；三、丰富市场投资产品；四、加强对各类机构投资者的监控；五、建立健全对基金管理公司等资产管理机构主要股东的有效约束机制；六、继续完善有利于各类投资者投资资本市场的税收政策等。

　　平准基金敏感问题避而不谈

　　最后有记者问到，证监会对平准基金的设立持什么样的态度？显然，尚福林对这个敏感问题准备不足，并没有作出正面回答。尚福林表示，我们也注意到近期媒体对平准基金有各种各样的报道。股权分置改革是资本市场发展中的一项重大改革，需要有一个稳定的市场环境。在股权分置改革当中，要注意把改革的力度和市场的可承受能力妥善地结合起来，努力维护市场的稳定。因此，各相关方面对股权分置改革当中可能遇到的问题以及维护市场稳定的各项措施都进行了充分的论证。本报记者李雁程

纵论股改，尚福林成焦点

会场记者踊跃提问

　　尚福林 “务虚”中体会“务实”

　　虽然昨日尚福林主席在回答记者提问时很多时候都“一笔带过”，这也多少让人感到有些“务虚”。不过，在尚主席与中外媒体近两个小时的“迂回作战”中，我们首先要考虑的是，这是证监会高管13年来首次在“国新办”亮相，难免有些拘谨。但字里行间我们还是能体会到一些“务实”的意味。

　　通观全会，尚主席对每一个记者提出的重要问题都没有给出明确的回应，但同时他又对每个问题都给出了方向性的答复。诚然，尚主席的答记者问，并不像我们此前设想的那样“波澜壮阔”，但是正像本山大哥在小品中的戏言：“还要什么自行车？”尚主席提到了提高上市公司质量，提到了扩大机构投资者规模，提到了如何化解因证券公司和上市公司违规而带来的金融风险，提到了如何保证股权分置改革顺利进行，也提到了政策推出还有很大的空间。而对于投资者来说，这些能够体现出管理层力求维护市场、促进市场发展的决心其实就已经足够，毕竟改革成功不会一蹴而就。

　　我们应该清醒地认识到，目前正在进行的股权分置改革是一个真正的、巨大的而复杂的系统工程，它涉及到了太多利益的冲突和矛盾。在这个艰难的工程中，管理层作为改革的领导者难免要面对常人难以想象的困难和迷惑，而恰恰就因为他们是管理者却不得不面对这种重压。

　　值得庆幸的是，通过这个新闻发布会，我们看到管理层对这一切似乎已经胜券在握，他们已经逐步在逆境中争取到了主动。这意味着，将会有越来越多的相关政策及时出台维护市场健康发展，中国股市距离光明也将不再遥远。本报记者李雁程

　　媒体传音5000亿平准基金随时可能进入市场？

　　据《上海财经》昨晚透露，6月27日尚福林出席上任后举办的第一次国务院新闻办发布会，而新闻发布会一结束，尚福林立刻就被大家围住，但尚主席还是回避了记者的部分敏感话题。这时，一直在其身旁的证监会副主席屠光绍却表示，平准基金目前正在设立之中，首批规模大概在5000亿元人民币左右。他表示，目前的股权分置改革是国务院统一部署的重大经济政策改革，确保改革成功是非常重要的，所以这5000亿平准基金随时都会入市。记者随后就此消息向参会的几名记者求证，但均未获得证实。

　　业内人市表示，早在上周末，就已经有5000亿平准基金的传闻流传于坊间，而且还传闻《人民日报》、新华社在随后几天将发表重要社论。对此，该人士表示，尽管从目前迹象看来，传闻的可信度并不很高。但从侧面来讲，这些传闻也并非空穴来风。事实上，每次到了关键点位，总有神秘资金救市就很说明问题，这说明“平准基金”存在的可能性很大，现在面临的只是为其正名的问题。该人士表示，虽然种种迹象表明，管理层将动用一切手段来保护改革的顺利进行，其中不乏包括“平准基金”入市，但投资者还是应该冷静看待目前市场中较为“毛躁的气氛”，毕竟股市风波皆因股权分置而起，而摸着石头过河的改革策略，则难免会摔上个一跤半跤。本报记者李雁程（新闻编辑：曲兆佳）（来源：新文化报）