六家公司公布股改方案　中小板方案很合流通股股东“心水”(图)

http://www.sina.com.cn 2005年06月29日11:19 大洋网-广州日报

　　继昨日国务院就股改问题举行新闻发布会后，六家上市公司的股改方案又粉墨登场，并且都在初步方案的基础上做了较大的修改。其中宝钢方案被市场评价为中性，市场人士仍担心方案带来的融资压力。

　　令人感到欣慰的是，中小板企业的方案被流通股股东所左右，充分体现了流通股股东的强势力量。

　　本报记者　杨欣

　　宝钢股份：以股改之名行再融资之实？

　　经过与机构投资者一周的沟通后，昨日宝钢股份的股改方案终于亮相，方案为10送2.2股＋1份欧式认购权证，宝钢集团承诺，在股东大会通过方案后两个月内，如股价低于4.53元，宝钢集团将投入累计不超过20亿元的资金增持社会公众股。

　　相比宝钢股份之前的方案，新方案送股多了1.2股，认购权证减少了1份，认沽权证则被完全取消。但新方案还是稍显复杂。“多了权证，就没有办法算清楚流通股股东到底有多少利益。”一位股民说道。

　　值得注意的是，认购权证的行权价格由原来的4.18元上升到4.5元。有业内人士认为，宝钢股份目前每股净资产是3.59元，无论是按照4.18元还是4.5元的行权价格，都意味着宝钢进行一次再融资。

　　成都证券一份分析报告认为，根据对宝钢2005年业绩预测，宝钢全流通后的估值水平在4.0元左右比较安全，根据宝钢最新4.89元的收盘价，并按此价测算，宝钢股改方案的合理平衡点应该为10送2.2股。但是宝钢的前十大流通股中多数的持股成本在5.5元以上，对这些股东来讲，理想的对价方案应该在10送3。

　　此外，有市场人士认为，“方案中送的1份认购权证价值不大”，因为宝钢实施全流通后，股价低于4.5元的可能性很大。

　　对于宝钢集团承诺增持社会公众股的前提是股东大会通过方案后的两个月内股价低于4.53元，分析人士认为，时间偏短、4.53元偏低，理由是原先参与配股股东的持股成本在4.56元以上，如果两个月内股价不低于4.53元，宝钢集团的承诺即可以宣布作废。“对持股成本在5.5元以上的股东来讲，理想的方案应该是10送3,宝钢提出的组合方案中性。”

　　东方明珠

　　公募法人股要否付对价？

　　东方明珠昨日也公布了股改方案，10送4股，比原方案多送0.5股。公司称股改后各项财务指标不变，公司的发起股东并承诺3年之内合计持股比例不低于51％。

　　记者查阅公开资料发现，东方明珠、申能股份以及宏盛科技有其特殊性。在发行流通股的同时还以同样价格公开发行了法人股。目前东方明珠的公募法人股数量有3683万股，这部分法人股是否要支付对价？有关方面目前还没有明确说法。

　　中小板

　　方案受流通股股东左右

　　昨日还有3家中小板企业公布方案，方案都是送股，很合流通股股东“心水”，这其实是流通股股东齐心合力的结果。

　　记者了解到，中小板企业大多是民营企业，在方案上灵活度大一些，近期举办的各种形式沟通会大大增强了股民的主动性，许多股民都表示，如果对价不合适，将坚决投“反对”票。更有很多投资者在网上留下联系方式，结成同盟，以增强话语权。

　　而投资者的强势态度也一定程度上左右了股改方案的确定。一位股民手持50000股传化股份流通股，在沟通会上明确表示，“中小股东持股比例比基金还多，如果不是10送4.5股，就坚决反对”，而昨日传化股份公布的方案正是10送4.5股。（杨欣）

（来源：广州日报）

六家公司公布股改方案 中小板方案很合流通股股东“心水”(图)

六家公司公布股改方案　中小板方案很合流通股股东“心水”(图)