股改博弈，流通股股东显力量

　　【南京日报报道】近期，第二批股权分置改革试点公司纷纷公布自己的试点方案，一个引人关注的事情是，很多公司都在初步方案的基础上做了较大的修改。尤其是宝钢股份，其初步方案为10送1股加2份权证，而方案公布出来时已对流通股股东有了较大的让步。另外，部分中小板企业的方案送股力度都较大，对流通股股东对价支付显得较为大方，这也是试点公司与流通股股东充分沟通的结果，充分体现了流通股股东的强势力量。

　　宝钢股份：股改让步内幕

　　经过与机构投资者一周的沟通后，宝钢股份的股改方案终于亮相，方案为10送2．2股＋1份欧式认购权证，宝钢集团承诺在一定条件下，宝钢集团将投入累计不超过20亿元的资金增持社会公众股。此次公告的方案与原相比，有了进一步的优惠。从2000年12月12日上市以来，宝钢股份在进行一些重大事项时，给市场留下了非常强硬的印象。这一回，面对股改，宝钢为何让步？“宝钢之所以改进了方案，取决于国资委的态度。”光大证券投资银行（上海）总经理朱永平说，“宝钢或者长江电力的股权分置改革，事关整个中国股市，如果方案通不过，可能对市场产生负面影响。出于这种考虑，国资委不得不作出一定让步。”不过，宝钢股份董事会秘书陈缨表示，“我们之所以作了调整，是基于和众多投资者的充分沟通。我们觉得现在的方案对双方都更为有利。”昨日，宝钢股份参与股改停牌后第一天复牌，以5．31元的高价开盘，随后一路回落，最终以5．03元收盘，较停牌前一个交易日上涨了2．86％，可见市场还是比较认可其股改方案的。

　　中小板：方案受流通股股东左右

　　传化股份、新和成等中小板企业公布的方案都是送股，很合流通股股东“心意”，这其实是流通股股东齐心合力的结果。新和成股权分置改革方案为10股送3股，这个方案受到市场高度认可，昨日，新和成复牌后全天被封死在涨停板上，而且成交量很小，仅为10万股，只有停牌前平时成交量的八分之一左右。南京证券常府街营业部总经理金明炜分析说，这说明投资者很满意现在的股改方案，舍不得将手中的股票卖掉，所以才会出现以很小的成交量就把股价封死在涨停板上的现象。记者了解到，中小板企业大多是民营企业，在方案上灵活度要大一些，近期举办的各种形式沟通会也大大增强了股民的主动性，许多股民都表示，如果对价不合适，将坚决投“反对”票。更有很多投资者在网上留下联系方式，结成同盟，以增强话语权。一家知名财经网站的管理人员告诉记者，最近一些试点上市公司积极和他们联系，增加公关投入，通过他们的网络平台加强与流通股股东的沟通，这与从前上市公司极少主动和他们打交道的态度大相径庭。一位手持50000股传化股份流通股的股民，在沟通会上明确表示，“中小股东持股比例比基金还多，如果不是10送4．5股，就坚决反对”，而传化股份公布的方案正是10送4．5股。

　　股改彰显流通股股东力量

　　在第一批股权分置改革试点中，由于三一重工与流通股股东充分沟通，而且对原有的方案做了一定的改动，向流通股股东让利，使得股改方案顺利在股东大会上获得通过。而清华同方恰好相反，在表决前态度强硬，和流通股股东沟通不充分，结果导致试点失败。据了解，清华同方的流通股股东中，机构投资者都投了赞成票，这更显出中小股东在股改方案表决中的力量。据悉，在第二批试点推出后，管理层曾要求上市公司在制定方案前要和流通股股东做好沟通工作，争取方案出台后不要再作改动。而自6月20日第二批试点公司推出后，试点公司果然没有急于推出自己的方案，基本是用一个多星期的时间与流通股股东做了交流后，才陆继公布股改方案的。综合各个方面情况看，流通股股东在股权分置改革中的话语权越来越管用，也越来越受重视了。南京日报记者　于世卿　特约记者　岳敬飞　杨欣(编辑　五木)