盐田港：是谁将你抛弃？

　　异动股扫描

　　昨日基金重仓股成为股指走低的主要做空力量，特别是基金重仓股盐田港(000088)的全天走低，尾盘以跌停板报收对市场信心打击尤其巨大。难道基金经理又要在盐田港身上将出货进行到底？

　　中金席位出现巨量成交

　　从昨日该股的成交回报来看，中金公司上海陆家嘴东路营业部勇夺该股成交头一名的位置，而令人感到奇怪的是，大盘在6月6日触底反弹之日，中金公司机构成交席位也恰恰出现在盐田港的成交回报当中，难道中金席位在6月6日底部进场，在6月29日逢高出货，完整地做了一把短线？想想其实也并非没有可能，6月6日至本周二，该股的最大涨幅达到了31％，中金席位有着充足的理由做一波段，并且我发现6月13日国家税务总局出台了“个人投资者从上市公司获得的股息红利所得减按50％计入”的减税措施，而盐田港正是2004年每10股派6.5元的高分红股，可以说减税政策也为中金席位炒作盐田港提供了政策支持。

　　港口业风险加大令机构急于出货

　　那么中金席位为何要急匆匆地出掉手中的盐田港呢？

　　应该说它的跌停有着行业以及公司竞争方面的原因。而这一切首先表现在国际海运价格持续走低，反映世界干货运费状况的波罗的海干货指数，与去年底的高点相比至今已经跌去近60％，特别是最近一个月的跌幅高达30％，与此同时国际油运价格也出现大幅下挫，以VLCC(超大型油船)日本航线运价指数来看，目前该指数约50点，而在去年年底时其曾创出330点的高点，跌幅之大令人吃惊。业内分析，中国宏观调控影响下固定资产投资增速放缓，对基础原材料特别是对铁矿石等的需求下降是导致国际海运市场陷入低迷的主要原因。受此影响中远航运、中海发展等以远洋运输为主的上市公司均出现大幅下跌，而与这些公司休戚相关的港口板块也难置身事外。据有关预测显示，2005年下半年，国际原油价格居高不下，中国宏观调控效果逐步显现、人民币升值压力加大等因素，将导致国际经贸变数增多，港口行业外部运营潜在风险加大。

　　业绩前景不如深赤湾

　　同时，盐田港自身发展也有一定瑕疵，盐田港母公司盐田港集团与和记黄浦合作投资建设了盐田港三期工程，盐田港集团占有35％的股权，但是这个三期工程已经与盐田港一、二期码头构成了同业竞争。据盐田港2004年报披露:随着盐田港三期码头投入运营，公司参股27％的盐田国际经营的盐田港一、二期码头2004年处理量仅为450万标箱，较上年下降了60万标箱，公司来自于盐田国际的投资收益减少。此外，公司控股66.67％的深圳惠盐高速公路公司因实施联网收费等政策性原因造成收益减少，对盐田港2005年的业绩也将产生一定影响。

　　再从区域内的竞争来看，深赤湾与盐田港同处经济发达的珠江三角洲，但是从成长潜力看盐田港已经落后于深赤湾。从未来增长潜力看，深赤湾后期新增泊位较多，业绩高速成长有一定保证。其单个标准箱的装卸包干费率在700元左右，比盐田港低30％，只相当于香港费率的1/3左右。从以上来看，盐田港的成长潜力要远落后于深赤湾，相信这才是盐田港股价大幅跳水的深层次原因。而我们可以注意到，昨日深赤湾仅微跌0.78％。

　　深圳智多盈　余凯