“股权分置改革实际情况是否真的那么吸引人，很难说。”某广东上市公司董秘表示，公司的顾虑在于股权分置改革之后，非流通股股东是否真的能够获得利益，既要支付对价补偿，改革完成后，又不能立即兑现，“到能够套现的时候，股价是否有那么高，很难说”。这一观点还得到另一拟上市国有控股公司董秘的认同。
国有控股上市公司与民营控股上市企业有着本质的区别。上述董秘坦言，与民营控股上市公司不
同，国有控股公司管理层在股权分置改革中不会得到直接的个人利益，“民营企业股权流通，股价高了，自己能赚钱，国有股流通了，赚了钱也不是自己的，而且方案如果做得不好，还有可能背上损害国有资产利益的责任，积极性当然不高。”
在第一、第二批试点的企业中，我们都可以看到一个民营控股上市公司的相似之处：财经公关积极、大股东支付对价相对慷慨。
比如以民营企业为主的中小企业板的上市公司，据已经浮出水面的对价方案，基本上都在10股送3股以上，新和成（002001.SZ）、伟星股份(002003.SZ)、鑫富药业(002019.SZ)、七匹狼(002029.SZ)等均向流通股东10送3股，传化股份（002010.SZ）、中捷股份(002021.SZ）则均向流通股东10送4.5股，海特高科（002023.SZ）10股送3.8股，苏泊尔(002032.SZ)10送3.5股。其中，七匹狼方案中还创新了追送条款，承诺若公司2005年度实现的扣除非经常性损益后的净利润较2004年增长低于20%，或2006年度实现的扣除非经常性损益后的净利润较2005年增长低于20%时，现有非流通股股东将按照流通股股份每10股送0.5股的比例无偿送股给流通股股东。可谓大方之极。
某广东中小企业板公司大股东董事长向记者透露，公司早有参与股权分置改革的意向，只是选择适当的时机报方案而已，“我不会跑在前面，也不会拉在后面，我会选择在中间，无论如何是要报方案的”。（来源：信息时报）
