沪指重新考验千点前沿支撑力

　　后市分析

　　本周沪指将重新考验千点前沿的支撑力，对于后市，投资者不可失去信心。中国股市还在可调控范围之内，未来还有新的调控政策、补救措施，经不起实践检验的做法，最终要纠正。

　　除了股权分置改革后流通股布局的影响外，更重要的决定因素还是上市公司的业绩，随着一批公司中期业绩预增预警公告的披露，股价结构还会调整，对股改反应过度的一些绩优股，在指数调整期还会有好表现。

　　本报讯

　　大市上周一受国务院新闻发布会的利好预期影响而出现普涨，沪指最高曾上摸1130点，但在消息明朗后一批资金出逃，沪指逐渐退离1100点，到上周五又现大跌。自五月底以来，沪指已连续四周出现星期一收阳线，但周五多次大跌的情况。于是一批偏好的政策常常选择在周五收市后推出，但只有短暂的利好刺激，市场的抛压仍重。

　　上周一的新闻发布会还是透露了不少重要信息。证监会负责人公布股改时间表，亮出了底牌，我们可由此得出进程加快的结论。其一，以后不搞第三批试点，力争在短时间内解决股权分置难题。由于第二批的首家试点公司将于本月下旬完成投票，估计到八月底会完成第二批的投票表决，九月总结经验后会有个全面的指导原则，就可全面铺开；其二，对含H股的上市公司也有了操作框架，会结合香港联交所的有关规定，估计H股也会得到对价，但比A股少，主要根据市净率水平与溢价偏差，而B股会适当参考H股的做法；其三，对市场扩容也有了明晰的时间表，IPO一旦恢复即按全流通模式设计，但是否要等到全部解决股权分置才恢复IPO呢？奥妙在于中小企业板。深交所会加紧推动十家中小板试点公司“股改”成功，剩余的中小板公司会在全面铺开时完成“股改”变成创业板，以后的IPO恢复将始于创业板，沪市主要恢复第一、二批试点成功公司的再融资，以此刺激更多公司通过股改方案，不然将无法再融资。

　　而近期市场实际没多少增量资金，行政性的护盘资金不少已沉淀下来，活跃资金在守卫宝钢中消耗极大，上周日成交额仅上周一放出180亿元，后迅速降为110亿元上下。多空搏杀的结果是在1120点附近形成类似“三尊头”形态，上周五是短线客平仓引出恐慌盘，“止损不是万能，没有止损是万万不能”。

　　为了重树市场的信心，需要出台针对中小投资者要求的政策。必须有严刑峻法来确保上市公司大股东兑现承诺。第一批试点投资者敢投赞成票部分原因是试点少、众目睽睽，估计上市公司不敢违背承诺。但当全部1300多家上市公司一起搞，兑现承诺就必须辅以法律。

　　不久前，交易所刚谴责某几个发起人违背承诺转让股份。目前包括基金在内的投资者对长电的方案没信心，宝钢倾其所能只公布了10送2.2,原因是国资部门有一套考核指标，包括净资产值增减，全流通后国有股市值应略高于未流通未送对价时的净资产总值，而大国企股不少市净率低，因此对价有限。（广东科德·古禅）（来源：广州日报）