“试点股”热点急剧降温(图)

http://www.sina.com.cn 2005年07月07日11:57 大洋网-广州日报

本报讯

　　（记者李成）截至昨日，已经有35家股权分置试点公司公布了自己的方案。值得注意的是，随着股改进入深水区，试点股却一个个出现“呛水现象”。昨天，参加交易的31家试点股中（含三家第一批试点企业），共有23家股票下跌，其中，22家下跌幅度超过大盘昨日0.53%的跌幅。

　　市场观察人士认为，事实上，尚福林所说的“股权分置稳定预期”目前已经基本形成。而由于补偿方案预期太低，已经给正在进行的股改蒙上阴影。

　　试点股复牌频频跌停

　　昨天，中信证券复牌首日放巨量跌停，成交量高达3938万多股，换手率高达9.85%，收盘报5.33元。这是此次股权分置改革试点以来，首次出现复牌首日收盘跌停的股票。与此同时，昨天苏宁电器盘中也是放量跌停，25000多手的封单封死跌停板，换手率达4%多，抛压十分沉重。

　　复牌首日跌停的并不只是中信证券一家。7月5日，公布了股改方案的中化国际(600500.SH)在复牌首日低开低走，盘中一度出现跌停，最终该股以5.17元报收，下跌了7.35%。

　　事实上，记者发现，昨天参加交易的31家试点股中（含三家第一批试点企业），共有23家股票下跌，其中，22家下跌幅度超过大盘昨日0.53%的跌幅。股改试点板块个股热点不再，投资者对其热情已大为减弱。

　　记者注意到，从目前已披露的35份股改方案来看，补偿的预期正在第二批试点公司公布的方案中逐渐形成。简单统计发现，35个试点方案均值10送3.2股。这一补偿基本成为试点方案的一个均值。

　　10送3要成“稳定预期”

　　对比这35份方案可以发现，大盘蓝筹股和高价绩优股的补偿低于10送2.5股，如长电异常复杂的方案实际对价在10送1.8股上下，上港集箱、中化国际都选择了10送1.5股加一定的现金，实际对价都不超过2.5股。

　　不过，也有三类公司给出的补偿稍多，分别是中小板、科技股和业绩较差的个股。比如中捷股份10送4.5股、东方明珠10送4股、物华股份10送5股等。

　　分析认为，补偿对价实际上已经基本确定标准：10送3股为基准，根据公司业绩和盈利前景不同而有所波动。更有投资者认为，前景不好、急于套现等公司“穷大方”，而大盘蓝筹却较为“吝啬”。

　　目前，股改进入深水区，试点公司方案不断遭到质疑。宝钢股份、长江电力、中信证券、苏宁电器，不论是主板还是中小板，方案遭流通股东责难的情况时有发生。在长江电力的股权分置改革网上交流会上，面对股民的“以提升业绩作对价是否荒谬、对价为何要上市公司支付”等问题，公司高层的回答颇为苍白。而苏宁电器10送2.5股的方案更是遭到投资者的围攻，被评价为“中小企业板支付最低的企业”。

　　试点方案普遭责难

　　股民纷纷表示，现有方案将得不到他们支持。

　　与流通股东的失望相对比的是，试点公司试点企业及其保荐机构普遍认为他们的方案合理。长电在股改交流会上“喊冤”；中化国际保荐机构称方案水平比较合理。而苏宁电器的张近东则表示：“不赞同在股权分置改革中简单地以送股数量的多少来比较方案的优劣。”

　　好方案预期落空

　　好方案的预期正在落空。这是市场近日已经对股权分置的“稳定预期”作出了反映。市场观察人士认为，近日公布的试点方案，尤其是几只大盘蓝筹股的方案，总体上来说都低于市场预期，已经给正在进行的股改蒙上阴影。

　　证监会主席尚福林近日多次谈到，新老划断等关键性问题都要在市场对股权分置改革形成“稳定的预期”后，才能逐步推进。但以目前的股改情况来看，正在形成的改革预期显然与二级市场和投资者的期望相去极远，尤其是蓝筹公司方案不断遭到质疑。

　　市场观察人士表示，由于现实与期望相差大，流通股东已经意识到，在补偿对价的博弈上不可能取得更多的补偿，所以对试点概念股的追捧热情大大降低。中信证券等试点股频频跌停就是例证。（来源：广州日报）