人民币升值与股市转折（股市看台）

　　受人民币升值2％的消息刺激，上周五沪深两市放量普涨，胶着多日的“千点保卫战”终于小胜。上证综指报收1046．32点，上涨2．52％；深证成指报收2782．89点，上涨2．15％。两市成交超过170亿元，比上一交易日超出1倍。

　　人民币汇率上调究竟会给股市带来什么影响？从理论上说，币值上升会引发该国的资产升值。在升值的预期前提下，外资将不断流入，加大对股票的需求，进而进一步推动股市

　　从上周五盘口表现看，市场对人民币升值反响热烈。一些受益于人民币升值的板块，如航空类、造纸类、石化类个股均有较大幅度上涨。

　　不过，对处在结构调整期的中国股市来说，人民币升值究竟是长期利好还是昙花一现仍需思量。一方面，人民币升值消息的落地，增加了后市投资的确定性。另一方面，对人民币升值的预期由来已久，上周五消息的兑现虽在意料之外，却在情理之中。可以说，该利好已经部分提前释放。

　　此外，人民币升值对不同行业的影响也要具体分析。对于纺织等出口依存度较大的行业，汇率上升可能导致出口减少，进而影响公司业绩。因人民币升值所导致的资本成本和收入的提升在长期内将改变经济结构，重新赋予行业不同的成长速度。

　　股权分置改革对股市未来的影响仍是个未知数。二期试点方案正在陆续进入表决阶段。其最终结果将如何引导之后的大面积股改，目前仍言之过早。从技术上看，沪指仍徘徊在1050点区域。下周股指如未能有效突破，则后市极有可能再探千点。

　　（个人观点仅供参考）

　　《华东新闻》 (2005年07月25日 第三版)

　　作者：田泓