近日，劳动和社会保障部表示，目前企业年金的存量规模在1000亿元左右，其中包括有500亿元左右以团险的形式在保险公司手中。根据这个数据推算，真正能够进行市场化运作的资金在500亿元左右，按照规定直接投资股票的比例上限是20％，投资于股票型基金和投资连结险等权益类资产的上限是10％，因此可以大致推算能够直接和间接进入股市的资金不超过150亿元。
有专家曾预计企业年金未来每年将增长500亿至800亿元，达到如此目标恐怕存在较大难度。企业年金是通常所说的企业补充养老保险，它是由企业在参加基本养老保险并按规定履行缴费义务的基础上，根据国家政策自愿实施的一种补充性养老保障制度，不带有强制性。目前我国只有铁路、电力、电信等大型国有垄断性行业的企业年金具有了相当的规模，至于其余企业对此积极性并不高。年金将增加成本费用的支出，而且若出现损失还会引发内部纠纷。因此，企业年金进入股市的额度远不像市场预估的那么高。
7月份企业年金基金管理机构资格评审工作基本结束，入选的40家机构名单将于近期揭晓。据介绍，此次申请共有99家机构角逐134个机构资格。根据审慎、渐进的原则，劳保部确定首批获得资格的机构为40家，其中受托人5家、账户管理人12家、托管人6家、投资管理人17家。有的基金公司将参照社保基金投资产品的设计理念，大体上分三个品种，股票组合、债券组合以及新近社保理事会推出的配置型投资组合。但是，归根到底，产品设计要根据企业的不同需求提供个性化的服务。某券商和客户的沟通表明，企业大都是风险厌恶型，偏爱低风险的固定收益类产品。这样看来，企业年金将主要投资于债券市场，股票市场则会遭遇冷落。
西南证券 张刚
