纯债券型基金遭“围城”之困(组图)

http://www.sina.com.cn 2005年07月27日10:22 大洋网-广州日报

本报讯

　　（记者吴倩、胡巧娟）近期，债券型基金正在经历一场“围城战”。7月14日，景顺恒丰债券基金刚刚“杀出”重围，变身货币市场基金，又有两只债券型基金的规模逼近5000万份的“生死线”。记者发现，尽管今年第二季度收益全面回升，债券型基金却仍难摆脱规模持续缩水之痛。

　　毋庸置疑，景顺恒丰债券基金选择“变身”货币市场基金，主要原因之一是力图扭转或将被清盘的命运。据了解，景顺恒丰债券基金2003年10月成立，当时规模4.7亿份，之后规模不断缩水。时至今年第一季度，规模只剩下7639万份，离法定的5000万份的清盘“生死线”仅一步之遥。

　　又有两只基金逼近“生死线”

　　自诞生之日起，几乎所有的纯债型基金都在经历着规模的持续缩水。据统计，与刚成立时相比，现存的10只纯债型基金平均规模缩水了约77%。目前招商债券、大成债券等6只纯债型基金规模都不到诞生时的两成。

　　而刚刚公布的第二季度季报则显示，随着规模的持续萎缩，国泰金龙债券和普天债券两只债券型基金的规模也正在步步逼近5000万份的“生死线”。据统计，与第一季度相比，现存的10只纯债型基金第二季度规模平均缩水了约17%。其中，长盛债券和嘉实理财债券的缩水幅度最大，规模分别下降了约38%和24%。

　　目前投资债券型基金有风险

　　亚洲证券的陈玉田表示，目前债市的走势这么好，但是债券型基金的走势却不如大市理想，主要原因可能是债券型基金的投资品种偏向于股票型的品种，购买的期限也偏向于短期品种和浮息债，在一定程度上影响了收益率，有不少投资者认为买债券型基金还不如直接买国债呢。

　　广发基金的黄海丰表示，债市一路走高，上半年债券型基金的收益率也还算不错，但是投资者仍然不太认同，原因之一是因为去年不少债券型基金表现太差，基本上处于亏损的状态；二是因为相对于债券型基金的收益率来说，投资者的成本也就是费率偏高，从目前情况看组合投资的意义都不是很大。

　　黄海丰表示，从目前情况来看，最近债市虽然不断走强，但是内在收益率已经大幅下降，再往上涨可能就有溢价的风险，对于大多数的投资者来说，目前投资债券型基金的确有一定的风险。

　　不过黄海丰表示，接近清盘规模的债券型基金转换为货币市场基金，不失为一种有益的尝试，不排除一些规模小的品种有类似转变的可能性。但是有消息说，目前货币市场基金规模超过了1800亿元，未来对于新发的品种可能会有所限制。而且，从长远来看，国家重视债券市场，前景比较好，债券型基金如果能够维持一定的规模，比如两三亿元，就没有必要做这种转换。

（来源：广州日报）