古井曲线MBO宣告终止(图)

　　古井集团再次择婿说明曲线MBO最终失败。时报记者黄亦民摄

　　时报讯 （记者何雪峰）古井集团以“古井贡酒”出名，但古井集团的资产却涵盖酒业、酒店业、房地产业、金融业、制药业、高科技等产业，根据亳州市财政局委托会计师事

　　“因为是涉及到大宗国有资产转让，现在是高度保密。”合肥市产权交易中心的有关负责人对前来竞购企业的消息封锁相当严。据悉，目前有10多家企业表示了兴趣。

　　无论结果如何，古井集团高层一直力推的曲线MBO已经宣告终结。2003年年初，古井集团多位高层将曲线MBO方案提交给政府，在该方案中，地方政府直接给予管理层不低于古井集团资产净值8%的股权奖励，即8000万元；另外地方政府给予管理层净值15%的期股奖励，即1.5亿元。虽有几次修改，但高管曲线MBO的痕迹未变。

　　广发证券酒业版块一资深分析师告诉记者，因为MBO最容易出现的一个问题就是资产评估问题以及定价问题，高管可以将净资产打低，表面上溢价收购，实际上净资产却远远高于收购价，另外一个就是收购资金来源的问题，几乎是所有国有企业收购碰到的问题。而亳州市政府通过公开转让直接让MBO的宣告终结。这位分析师认为，转让后，高管MBO还是有机会，但要看未来的东家态度。

　　而另一位了解去年万基集团收购古井集团过程的人士则表示，之所以走到现在，主要原因是作为古井集团的领导者王效金与亳州市政府改革思路的不一致。

　　王效金一直认为，古井集团走到今天已经出现了很多体制问题，可以通过MBO将高管与企业绑在一起才能谋求更大的发展，但亳州市政府则担心国有资产流失。