T+0:市场资金无形增加10倍

　　近日盛传已久的T+0又有了新的进展。有媒体报道，为了活跃低迷的股市，上证所正在讨论将上证50成份股的交易制度改为T+0。而业内人士预计，实施T＋0以后，1亿元的资金量就可创造出10亿元的交易量，在近期热点匮乏、市场信心严重不足的情况下也许会成为救市的真正法宝。文/本报记者 杨欣

　　“钱袋子”将无形放大

　　尽管有关方面并未对此消息予以明确回应，但业内人士却普遍认为可行性很大。“目前场外资金聚集，但是真正入市的资金却少之又少，T+0一方面可以让场内资金自救，另外一方面则可以让场外资金心甘情愿地进来”。

　　实际上，近期管理层在合规资金入市方面可谓用心良苦，包括增加QFII额度、加大社保基金和保险公司入市力度、给券商融资、允许上市公司回购等，但大部分场外资金入市积极性还是不大。根据管理层最近召开的股改会议“在4个月内完成50%市值公司的股改”的精神，未来4个月，股改配套资金的缺口达1500亿元之巨。再加上接近年底资金出现季节性短缺，如何在此情况下维持市场稳定就显得至关重要。

　　真正的救市法宝？

　　一资深市场人士告诉记者，实施T＋0后，1亿元的资金量就可创造出10亿元的交易量，资金使用效应将大大提高。投资者与券商皆大欢喜。“也许管理层就是想借这种模式来激活市场，这样既能活跃场内资金，也能真正吸引场外资金进场”。更有分析人士认为，实施T+0也许能成为近期股市的一根“救命稻草”。“单单从权证和大盘的比较来看，就能显示出T+0的作用”。本周一大盘再度弱势盘整，沪市成交量萎缩至41亿，指标股一再地调整更令场内多头失去信心。若以如此的成交量来看，要完成股改显然有难度。沪指在跌破1100点之后，并无真正意义上的护盘力量，跌势在短时期之内已经难以挽回。

　　相比之下，尽管管理层重拳出击疯狂炒作的宝钢权证，但迄今为止，宝钢权证仍然吸引了大部分场内资金。“T+0交易方式是权证暴涨的原因之一，宝钢权证巨大的量能成交已经说明，要吸引场内外资金的活跃，最直接的操作方式就是恢复T+0交易”，广州证券一位市场人士说道。

　　有分析人士认为，管理层在打压权证炒作的情况下，全面恢复T+0交易模式不仅将有利于减小权证人为操纵的可能性，更将激发场内资金做多的积极性。“这才是真正意义上的救市”。

　　局部T+0可降低风险

　　记者了解到，此前市场早已流传G股将实行T+0,但目前沪市选择目标却落在上证50身上。分析人士认为，在现在的制度下，全部实行T+0不现实，而G股范围太大，不具备试行条件，因此沪市选择目标自然就落在了上证50身上。知情人士透露，T+0实施的可能性很大，但具体哪部分股票实施却还在商讨之中。