一周汇市（11.21-11.28）

　　美元有望攀升

　　日前公布的数据显示日本9月所有产业指数指数月降0.4%至104.1，第三产业指数9月份月降0.7%，不过，这一下降不会影响日本经济正在复苏的看法；7到9月所有产业指数季增

　　日本央行10月11日至12日政策会议纪要显示，该行政策委员会委员福间年胜(ToshikatsuFukuma)和水野温氏(AtsushiMizuno)在此次会议上再次呼吁削减该行流动资金目标，但因该委员会其他7名委员的反对而被否决。但许多委员们表示，随着明年4月份开始的下一财政年度的临近，终止日本央行量化宽松政策的可能性将逐渐增大。

　　中国国家外汇管理局24日宣布，中国银行间外汇市场将推出做市商制度，并于明年初在银行间市场推出即期询价交易方式。银行间外汇市场做市商，是指经国家外汇管理局核准，在中国银行间外汇市场进行人民币与外币交易时，承担向市场会员持续提供买、卖价格义务的银行间外汇市场会员。外管局对做市商的基本条件、权利义务和对做市商交易的管理等内容进行了规定。做市商在提供外汇市场的流动性、提高市场交易效率、转移和分担风险，促进市场发展等方面具有重要作用，是进一步发展银行间外汇市场，完善人民币汇率形成机制的配套举措，有利于活跃外汇市场交易，提高外汇市场流动性，增强中央银行调控的灵活性，进一步提高人民币汇率形成的市场化程度，更好地发挥市场在资源配置中的基础作用。

　　美国咨商会初步数据显示，10月领先经济指标上升0.9%至137.9，高于预期；10月同步指标微升0.1%至120.7；滞后指标上升0.8%至121.1。美国截至11月19日当周初请失业金人数增加3万人至33.5万人。11月12日当周续请失业金人数上升5.9万人至282.4万人。美国密歇根大学11月消费者信心指数终值为81.6，10月为74.2；预期指数为69.6，10月份为63.2。

　　美国联邦公开市场委员会（FOMC）11月1日会议纪要显示，通货膨胀上行风险仍是货币政策决策者们的主要担忧。纪要显示，Fed决策者们当时仍对能源产品成本高企表示担忧。尽管与会者们注意到核心通货膨胀和劳动力成本方面近期出现的有利数据，但通货膨胀可能抬头仍是主要担忧。同生产率持续强劲提高相比，工资增长仍较温和，核心通货膨胀因素仍不成气候，但对企业和家庭的调查显示，能源价格高企已开始带动较广泛的通货膨胀。能源和石油产品价格夏季的较大累积涨幅将传导至核心消费者价格。总之，与会者们仍对通货膨胀压力增加心存忧虑。调查显示短期通货膨胀预期明显上升，不过美国国债收益率体现出来的较长期通货膨胀预期仍较低，这主要受制于金融市场有关货币政策将进一步收紧预期的增强。纪要显示，决策者们当时认为美国经济正以稳定步伐持续增长，尽管受到飓风卡特里娜和丽塔影响，而短期经济增长将可能受到飓风灾区重建等更多财政刺激的推动。飓风对整体经济活动和就业的影响似乎不大，而且是暂时的。在这种大背景下，未来的利率政策将与今后的经济数据更加息息相关。FOMC表示，声明中的某些措辞用不了多久就会发生改变，特别是那些表述货币政策特征及前景的措辞。FOMC成员们还谈到了货币政策过度收紧可能带来的风险。一些成员告诫说最终可能出现银根紧缩过度的局面。与会成员在会议即将结束时一致同意在声明中表明今后可能会继续有分寸地加息。FOMC还表示，随着房屋价格涨势放缓以及退休需求可能出现增加，预计较长时期内家庭储蓄率将逐渐上升。企业投资似乎继续温和增长。

　　欧洲央行行长特里谢重申，中期内欧元区价格稳定性的风险加剧。欧洲央行已决定把加息作为遏制未来通货膨胀预期的方法。特里谢表示，欧洲央行将以维护价格稳定为出发点调整利率。央行向外界传递的信息是保持价格稳定，过去两年半中央行能将利率维持在非常低水平的原因是央行较高的可信度。欧洲央行一直将基准利率保持在2%，甚至低于德国央行在二战后的利率水平，这对欧洲央行来说是一项大胆之举。眼下欧洲央行应在通货膨胀出现之前，采取措施，防患于未然。应对通货膨胀的措施将对经济增长和就业机会的增加产生较大的负面影响。

　　欧央行数据显示，欧元区9月经常帐赤字经季调收窄至45亿欧元，当月资金流入160亿欧元。8月经常帐赤字从66亿欧元修正至50亿欧元。先前市场预计，欧元区9月经常帐赤字将达53亿欧元。9月商品贸易盈余47亿欧元，服务贸易盈余19亿欧元，经常帐转移赤字62亿欧元，收入赤字49亿欧元。上述数据均经过季调。未经调整，欧元区净资本流入139亿欧元，直接投资21亿欧元。欧元区9月工业新订单月增1.1%，年升4.6%。

　　经合组织(OECD)数据显示，尽管油价持续高涨，但该组织30个成员国第三季度整体GDP季升0.8%，年升2.8%。数据显示，美国经济增长仍快于其它成员国，第三季度美国GDP季升0.7%；同期欧元区GDP季升0.6%，高于第二季度0.3%的升幅。但第三季度英国和日本经济增长有所放缓，季升幅均为0.4%。OECD称，经济加速增长将导致该组织许多成员国上调利率，尤其是在通胀在近几个月上升的情况下。

　　美元/日元

　　上周，汇价震荡盘升，周最高价119.69，周最低价118.19，周升跌率0.437%，周收盘119.62。本周，汇价有望震荡整理或盘升受阻回落。本周初，汇价若站稳于119.20之上则短线向多，上挡压力120.00；下挡支撑119.00（中位）、118.70。119.20与118.70（中位119.00）为汇价短线向多与向空的分界线。上挡周线压力位于120.60；118.60（中位116.30）为周线指标向多的分界线。上挡月线压力位于125.00。114.00（中位110.00）为月线指标向多的分界线。

　　波动分析显示，长线看，暂认定汇价自波段高点、1998年8月月高147.63进入大的收敛三角形态，若果真如此，则可能自今年1月17日日低101.66以来进入该形态的上行D波波动之中，现已经运行10个多月；时间比率分析看，可能上行D波仍需运行或约7个月或更长的时间，目标暂看看127附近或更高的水位。中线看，暂认定汇价自1月17日日低101.66以来进入上升波动之中，自波段低点3月9日日低103.63进入具有延伸波结构的第3波上升波动之中，现运行在3波3末段的概率较大。短线看，汇价自9月5日日低108.73运行至今已经60个交易日，暂看已运行至3波3的最后延伸波动末段（或谨慎认定3波3已经在11月16日日高119.56结束进入4波整理，且自11月23日日低118.19进入4波整理的强势B波，现已运行在强势B波末段）的概率较大。

　　本周强压力121.00，弱压力120.00；强支撑118.00，弱支撑119.00。

　　欧元/美元

　　上周，欧元震荡盘跌，周最高价1.1861，周最低价1.1682，周升跌率-0.425%，周收盘1.1721。本周，汇价有望震荡整理或震荡盘跌。本周初，汇价压力位于1.1750、1.1790；支撑位于1.1690、1.1650。1.1690与1.1790（中位1.1750）分别为汇价短线向空与向多的分界线。下挡周线支撑位于1.1670、1.1540；1.1770（中位1.1900）为汇价周线向空的分界线。下挡月线支撑位于1.1450；1.2000为汇价月线向空的分界线。

　　波动分析显示，汇价自2004年12月月高1.3667进入较大级别的修正波动之中，现运行在具有延伸波结构的大A波下跌的3波下跌中，且自9月2日日高1.2591运行在3波5之中；自10月27日日高1.2174以来运行在3波5的第3波下跌之中，或许已经在21日日高1.1839结束了小4波整理的A波反弹进入了B波震荡（三角或平台）或震跌中，或许已经在23日日高1.1861结束了小4波整理进入第3波下跌的第5下跌波动之中，此波动不排除出现失败的5波（即双底形态）的可能，受到支撑可能进入3波4（即稍大级别反弹），其后可能有3波5。

　　本周强压力1.1870，弱压力1.1770；强支撑1.1550，弱支撑1.1650。

　　英镑/美元

　　上周，英镑震荡盘跌，周最高价1.7285，周最低价1.7063，周升跌率-1.216%，周收盘1.7132。本周，汇价有望震荡整理或震荡盘跌。本周初，汇价若受压于1.7150之下则短线向空，支撑位于1.7100、1.7050、1.7000；压力位于1.7210、1.7270。1.7150与1.7270（中位1.7210）为汇价短线向空与向多的分界线。下挡周线支撑位于1.6980；1.7280（中位1.7490）为汇价周线向空的分界线。下挡月线支撑位于1.6700；1.7660为汇价月线向空的分界线。

　　波动分析显示，汇价自2004年2月高点1.9140结束5波上升进入大调整之中，自9月5日日高1.8498完成C波4、进入C波5下跌波动之中的概率较大。短线看，或许已经在24日日高1.7285结束小4波整理进入下跌波动之中，或许仍运行在小4波整理的B波震荡（三角或平台）或震跌中。与欧元兑美元类似，有自9月9日当周周高1.8498以来形成较大形态的下降楔形的可能，但不简单排除在1.6900附近受到支撑进入较大级别反弹的可能。

　　本周强压力1.7260，弱压力1.7160；强支撑1.7000，弱支撑1.7100。

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