华尔街十大趋势

　　在过去4年中，道琼斯指数有3年是下跌的，而今年到目前为止，道琼斯指数也只是与2004年基本持平，面对这样的股市，华尔街证券行业正悄然发生着变化。

　　为了提振投资回报，投资者们开始寻找股票的替代品，一些人涌向了他们的父辈们从未听说过的证券品种。同时，由于费用和佣金的降低，华尔街公司正开辟着其他生财之道。客户的期望值随着交易技术的发展而不断提高，推动了证券交易所的整合。监管环境也在发

　　以下是对华尔街未来趋势的一些分析。

　　1. 债券将强于股票

　　自从2000年3月互联网泡沫破灭、并拖累整个股市陷入低迷以来，金融市场就一直被固定收入证券所主宰，简而言之就是被债券所统治。

　　在股市泡沫破灭后，美国联邦储备委员会(简称：Fed)为保护经济少受冲击而采取了一系列的降息措施，由此点燃了债券市场的火爆行情。

　　2. 出现更多的私人资本交易

　　手握大把现金的私人资本运营公司相互合作，在一个个眩目的交易中竞相吞下大大小小的公司，这让它们在全球并购市场上的占有率得到提升。而这些私人资本运营公司转手出售那些公司股份的速度也较以前更为迅速，在让投资者赚到快钱的同时，也给华尔街带来了巨额的交易佣金。

　　3. 并购的热浪

　　全球各地的公司都在尝试着花大价钱并购自己的竞争对手，受此推动，今年截至10月底，全球市场的并购金额超过2万亿美元，达到了自2000年以来的最高水平。

　　明年预计也将会是并购活动颇为活跃的一年。

　　4. 股票交易所通力合作

　　为了尽量满足客户对快速、经济地交易各类股票和期权等衍生品的要求，全球各地的股票交易所正在酝酿着新一轮的并购活动。

　　在美国和美国之外，交易所之间跨越了曾被认为不可逾越的界限实现了合并，行业观察人士预计未来还将有更多的此类合并。

　　5. 监管问题

　　在一连串金融欺诈案催生出萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley)的3年之后，企业方面正促使监管者减少采取激进的措施。

　　虽然没有迹象表明严格监管的氛围会消失，但监管者开始倾听企业的意见，并且出现了一些监管环境正在放松的信号。

　　6. ETF起飞

　　仅仅就在5年前，鲜有投资者知道上市交易基金(exchange-tradedfund,ETF)是什么东西。如今ETF持有的资金总量达到2590亿美元，其中许多资金还是来自于小投资者。真正吸引投资者的是ETF成本较低，持有ETF的成本只有持有传统共同基金的几分之一。

　　7. 火热的商品市场

　　由于股票市场止步不前，投资银行、对冲基金等公司增加了自然资源方面的交易业务，3年多来，自然资源的价格一直在普遍上扬。

　　8. 对冲基金增长放缓

　　9. 交易佣金下跌

　　10. 用自己的钱冒险

　　比如，高盛公司目前在全球并购咨询业务上依然处于领先地位。但分析师称，该公司收入的35%、甚至更多都来自于自有帐户的交易，而3年前这一比例为25%。摩根士丹利等其他公司从此类交易中获得的收入也在不断增加。

　　这其中存在的一个明显问题就是风险：一旦出现了有关利率或美元的负面消息，就有可能带来巨额的亏损。持怀疑意见的人士担心，华尔街可能在这种危险的业务上正越陷越深。（摘自11月23日《华尔街日报》）（来源：新华社/经济参考报）