广发行出让控股权进入“倒计时”

　　广发行出让控股权进入“倒计时”

　　已圈定4家战略投资者，整个重组可能耗资数百亿人民币

　　三个资产处置备选方案

　　1.将不良资产充分计提准备金后留在账上，由未来新股东进入后银行自行消化

　　2.直接账面核销，但这需要财政和税务部门审批

　　3.一次性处理的方式，将其剥离给第三方不良资产投资者

　　备受瞩目的广东发展银行重组及引入战略投资者工作取得重要进展。11月30日，该行召开临时股东大会，表决通过了四项有关议案，标志着其重组进入最后的倒计时阶段。

　　根据目前的进展来看，广东发展银行将通过增发新股的方式引入境内外战略投资者，新股东所持股权将占发行后总股本的51％以上，因而获得银行的控股权和管理权。其入股价格为不低于每股股票的面值，即1元人民币。

　　由于广发行历史包袱沉重，该行很可能在一次性剥离巨额不良资产后，由老股东及广东省政府、新股东共同出资承担历年累计的亏损。在平衡新老股东利益的原则下，老股东所持股份数量将以原始入股金额，按新股东入股价格重新计算。

　　战略投资者从40家到最后4家

　　来自全国各地的315位股东出席了11月30日的股东大会，代表33.6亿股，占广发行总股本的92.05％。广东省政府、广东银监局、中银国际、德意志银行、金杜律师事务所及广东发展银行的负责人出席了这次会议。据介绍，广发行引资工作历时两年，经过了至少4轮艰苦的谈判和市场化的筛选，其战略投资者已从最初的40家，逐步缩小到十五六家，至今已圈定4家进行最后的竞逐。这4家公司，既有国际知名金融机构单独竞标者，也有内外资企业联手合作的。若单一外资股东胜出，该行面临着突破单一外资股东持股不得超过银行总股本25％的现行政策上限，该行引资方案必须得到银监会的特批。若内外资联手竞标成功，他们或以战略投资者和财务投资者的不同身份，在政策允许的情况下，自行确定各自所持股权。

　　政府和新老股东共担历史包袱

　　众所周知，由于市场原因和政策原因，广发行历年来积淀了上百亿不良资产包袱，从2001年开始，该行已连续4年未分红。历史包袱不但成为重组和引资最大的难点，而且由于它严重侵蚀了资本金，广发行资本充足率及核心资本充足率严重不足、拨备覆盖率低下，使该行在新网点的开设、新业务的准入方面已受到限制，严重制约了发展。

　　据悉，9月以来，国内四大资产管理公司已就广发行资产处置进行了多轮尽职调查，目前谈判进入最后阶段，重组方将按照“价高者得”的原则确定最后人选。与此前国内其他银行的重组工作不同的是，在按照上述方式处置完不良资产后，广发行的亏损除由老股东承担外，政府和新股东也将承担。其思路是:首先，目前广发行账面的资本公积和盈余公积金约7亿元全部用于弥补亏损，这相当于老股东承担一部分损失。然后，政府和新股东分别拿出相当于老股东数十倍的资金弥补亏损。

　　据悉，这一重组将可能耗资数百亿元人民币，最终使广发行的净资产值由负转正，而老股东权益将由此获得质的提升。据悉，广发行整个重组是按照达到银监会核心监管标准的目标进行的，即在重组完成后，该行的资本充足率、不良资产率等指标都达到一类商业银行的标准，最终使广发行成为健康的、可持续发展的商业银行。

　　中国证券报记者陈雪

　　(据新华社深圳12月1日专电)

　　广发行重组三大突破

　　尽管广东发展银行的重组和引资工作已进入收官阶段，但由于这类重大重组不到最后签约，一切都还存在着变数，因此，在股东大会上，虽然股东多次提出要求，但广发行方面不能就最终的战略投资者、入股比例、入股价格等交易要素给出确定的答案。但可以预期的是，广发行的这次重组将成为国内银行业改革的重大突破。

　　首先，它有可能成为第一家突破政策上限，由外资绝对控股的国内商业银行。此前，仅有新桥投资以17.89％的持股比例取得了深发展(000001)的相对控股权。其次，在不良资产处置方面，由于老股东和政府不能足额负担历年累计的亏损，新投资者将史无前例地直接出资弥补历史亏损，即“老股东出小钱，政府和新股东出大钱”，也有股东将此比喻为“新股东花钱买门票”。另外，由于新股东可能拥有控股权和管理权，广发行此次还别出心裁地制定了小股东保护措施。该行提请股东表决通过，由现有的第8大股东香江集团作为股东代表，参与最后的重组和引资工作，并最终与新的战略投资者签署一份股东协议，该协议主要用于监督投资者认股出资、技术引进、商标使用等。据中介机构称，这也是国内银行重组中首次尝试。