斯威特千里走单骑欲突围

　　继严介和之后，“南京二严”中的另一“严”也遇到了麻烦。从占用上海科技巨额资金暴露，到卖掉南京口岸、黯然作别中国纺机，严晓群十多年来潜心建造的“斯威特帝国”正在遭受一连串的磨难。质问、怀疑、一边倒的舆论纷至沓来，让严晓群这个驰骋沙场多年的“老江湖”也感到了棘手。能否突围？如何突围？“资本大鳄”严晓群转战白色家电产业屡有斩获，进而多次放言要打造“百年老店”，然而，危机不期而至。有人说：“生死存亡之际，正是考验严晓群智慧的时候”。其实，这也是考校斯威特真正实力的关键时刻。

　　曝光上海科技成提款机

　　对斯威特系资金链趋紧的怀疑，最早见于去年底今年初“易美”事发。

　　2004年12月9日，上海科技以一纸公告斩断了与孙公司上海易美通信实业有限公司的亲密关系。上海科技的控股子公司南京宽频以2700万元将所持易美通信50.12％的股权全部转让给江苏天创。而当时的易美已经落到资产被法院查封、债权人上门讨债、与工人有工资纠纷、供应商停止供货、业务陷入瘫痪的境地。在上海科技和易美彻底断绝关系的同时，大股东斯威特和广州德润投资发展有限公司分别接下了上海科技5605万元和2650万元不良债权。

　　今年1月，上海科技董事长张杰因直接决策上述股权转让事项，没有提交董事会讨论，也未及时告知公司并予以披露受到了上海证券交易所的谴责。而今年11月，上证所的调查结果将斯威特所属关联企业占用上海科技资金高达3.68亿元的事实曝光，其中南京口岸占用3.12亿元，而此前，上海科技10月28日的公告称，预计全年上海科技向南京口岸采购的数量为零。

　　此外，上海科技还披露，由于上海科技有两笔合计为4500万元贷款逾期未还、斯威特旗下的长沙有有实业一笔3000万元的银行承兑汇票单向授信额度到期无法归还，以及南京口岸的信用纠纷案，斯威特集团及其旗下企业目前正被民生银行上海分行等多家银行追债，同时斯威特所持上海科技5551万股股权已分别被招商银行上海川北支行等3家银行轮候冻结。

　　断臂中国纺机闪电易主

　　斯威特最近的断臂之举———转让中国纺机控制权，使市场对其资金状况的质疑愈发激烈。

　　11月21日，中国纺机忽然收到南京口岸一份手写传真通知，称斯威特集团等已与中烟投资有限公司签署了《股权转让协议》，将90％股权转让给中烟投资。南京口岸是中国纺机第一大股东江苏南大高科技风险投资有限公司的母公司，假如股权转让完成，中国纺机实际控制人将由斯威特集团转变为“陌生人”中烟投资。

　　11月21日晚，中国纺机高管与太平洋机电、中烟投资的代表在上海交通大学举行了通气会，中烟投资总经理陈伟清参会。但据了解，会上针对中国纺机经营层关注的三大焦点问题，中烟投资并没有给出令人满意的答复。

　　焦点之一，斯威特3年前承诺在4个月内向中国纺机增资3亿元优质资产，至今只兑现了1亿元。剩下的2亿元是否仍需履约，由谁执行？

　　焦点之二，中国纺机以定期存款为斯威特集团质押担保的1600万元半年期商业承兑汇票，因斯威特到期未还，中国纺机该笔定期存款被强行兑付。这1600万元由谁来还？

　　焦点之三，目前中国纺机的银行贷款中，由斯威特担保的有1.3亿元，这部分担保如何解决？

　　此外，中国纺机经营层对中烟投资表达了一定的戒心：“不看厂房，不看产品，也不和我们碰面，哪有战略投资的诚意？”“至今，我们没见过中烟公司的报表，不知道它的资产分布状况，也不知道它和斯威特谈了什么对价。”

　　剖析丢卒保车图谋瘦身

　　业内人士分析，斯威特此次变卖南京口岸，从短期来说是为解决当前资金问题，而从大背景来看应该说是斯威特进行战略调整的需要。据了解，为适应新的经济发展形势和缓解企业财务压力，斯威特决定在产业上实施以“瘦身”为重点的战略调整，集中力量做强白色家电、电子产品、集成电路设计等主业，坚决从类似南京口岸这种以代理为主的贸易型企业、与主业无关的资金密集型企业及其他第三产业中彻底退出。“瘦身”变现和收回的现金，除一部分用于偿还到期债务外，其余将集中投入到白色家电、集成电路设计等产业，以更充足的现金流有效地促进核心产业的良性发展和提升业绩。

　　严晓群透露，目前，斯威特与国内外多家合作伙伴的重组谈判已进入实质性阶段，一旦条件成熟，斯威特会在2006年底前，甚至更短的时间内退出除白色家电、集成电路设计、具备相对核心竞争力的企业等以外的其他产业。

　　斯威特的“瘦身”行动似乎刚刚开始，严晓群称斯威特要回归其核心业务白色家电和芯片行业，也就意味着接下来还会有“非核心”业务被剥离。小天鹅是斯威特系下经营得最好的品牌，业绩蒸蒸日上，小天鹅中央空调与日本富士通将军公司的合资项目也刚刚达成。有报道称，小天鹅在斯威特资金链告急之后已经实行了财务封锁，管理层表示暂无回购斯威特股权的打算。而严晓群表示，斯威特在正在进行的一揽子重组计划中“不会放弃”小鸭和小天鹅。尤其是小天鹅，当年付出相当代价、击退正如日中天的顾雏军将其揽入斯威特麾下，它已经成为严晓群资本生涯与产业平台的

　　“车”。严晓群对外界的某些说法予以否定，他说，小天鹅与斯威特一直沟通良好。

　　质疑瘦死的骆驼比马大

　　自斯威特旗下公司资金运转问题被陆续披露以来，业界最关心的问题恐怕就是“严晓群能不能过得了这个坎儿”。

　　一种判断认为，目前整个斯威特系处境窘迫，崩溃在即。有分析人士指出，“虽然从现有数据看，斯威特目前面临的资金问题总量有限，但是对于这类靠整体性地调度资金、实现产业扩张的公司而言，现在暴露出来的这些问题，足以表明它的资金运作已经卡壳、出险。”

　　持另一种判断的人认为，“瘦死的骆驼比马大”。相对于斯威特系庞大的产业规模和资金调度总量而言，区区数亿元的财务问题和资金周转困难，不足以对整个斯威特系构成威胁。

　　一位知情人士称，斯威特在全国有上万亩土地储备，就是靠卖一部分地，斯威特也不难挺过去。资料显示，斯威特集团2004年实现营业收入191.7亿元，上缴税收3.9亿元，严晓群本人也两次登上“百富榜”。有当地人士称，对于严晓群这样的富豪，在近阶段背景下遭遇某种程度的资金困境也许并不奇怪，可能会伤到一些元气，但就现在的情形看，还远不足以致命。

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　　民企的虚实之辨

　　资金链出现燃眉之急，处于格林柯尔系崩塌的余波中，公众舆论中也传来“顾雏军第二”的质疑之声，严晓群这段时间的日子确实不好过。不过，南京大学一位金融学者预测，“斯威特不会像科龙事件一样‘搞得太大’，对于地方政府来说，面对这样一个地方经济标杆，稳中求生应当是挽救之道。”

　　与此印证的是，严晓群自始至终对小天鹅钟爱有加，不断强调不会放弃小天鹅。市场人士认为，与顾雏军弃守科龙不同，严晓群此招极其聪明，保住了小天鹅，斯威特就会得到方方面面的“眷顾”；而拥有了小天鹅，严晓群就有了东山再起的平台和基地。但此举也意味着斯威特将反思和调整扩张思路和重点，并逐步收缩过长的战线。

　　德隆、格林柯尔轰然崩塌，一些曾在资本市场上显露出非凡天赋的民营资本家开始背负越来越多的不信任眼光，在资本之“虚”与产业之“实”之间究竟何去何从？如何突破资金的瓶颈？如何重建民营企业的公众信用？

　　解铃还须系铃人。斯威特主动“瘦身”后还会有怎样的“给养”措施？能否起死回生，我们拭目以待，而民营企业和背后整个经济环境的成熟，更值得我们思考。

　　《江南时报》(2005年12月03日第二十版)