一周汇市（11.28-12.5）

　　美元震荡寻求方向

　　日前公布的数据显示，日本10月零售销售年率下降0.3%，是8个月来的首次下降，显示私人消费依然脆弱。日本10月份工业产值较9月份增长0.6%，表明日本经济持续受到工厂

　　经合组织(OECD)在最新发布的经济展望报告中称，从工业产值、机械订单、消费者信心等经济数据来看，日本经济似乎在05年下半年持续复苏。预计日本05年和06年经济将分别增长2.4%和2.0%，高于最初预期的1.5%和1.7%。这是OECD自04年5月份以来首次上调其对日本经济05年和06年的增长预期。

　　美国10月营建许可经季调为月降5.2%，折合年率为210.3万套。美国10月份成屋销量较9月份下降2.7%，折合成年率为709万套。10月成屋住宅价格中值涨至21.8万美元。美国10月份预售屋销售量经季调后增长13%，折合成年率为142.4万套，是自1993年4月预售屋销量增长16.4%以来最大的单月增幅，预售屋平均价格降至28.65万美元。美国10月耐用品订单经季调月升3.4%至2143.9亿美元。美国11月份消费者信心指数强劲增长至98.9，高于预期；11月现状指数为114.0；预期指数增加至88.8。美国3季度GDP增长率终值经季调折合年率为4.3%，初值为3.8%，非耐用品消费、住房投资以及商业在设备及软件上的支出加大推动了第三季度强劲的经济增长。个人消费物价指数季率终值从上升3.7%下修至3.6%，但仍高于2季度3.3%的升幅；3季度剔除食品及能源的私人消费支出(PCE)价格指数终值由初值上升1.3%下修至1.2%，低于前季的1.7%。美国11月26日当周初请失业金人数经季调减少1.7万人至32万人；11月19日当周续请失业金人数减少2.4万人至276.7万人。美国10月个人收入经季调月率上升0.4%；10月不计能源及食品的核心个人消费支出指数继9月上升0.2%之后月升0.1%年升1.8%。美国11月非农就业人数增加21.5万人，失业率持稳于5.0%；11月平均小时收入增加3美分至16.32美元；平均每周工作时间减少6分钟至33.7小时。

　　经合组织(OECD)在最新发布的经济展望报告中称，鉴于通胀和失业状况均较良好，未来2年美国经济将继续健康增长。预计美国05年GDP增长3.6%，06年攀升3.5%，07年为3.3%。同时3年消费者价格通胀将分别为2.7%、2.5%和2.3%。预计美国失业率将逐步下降，05年为5.1%，06年和07年分别降至4.8%和4.7%。但06年美国经常帐赤字可能从05年占GDP的6.5%增至6.7%，07年进一步上升至7.0%。美联储近期连续升息以防经济增长过快，当前利率正接近中性水平。

　　经合组织(OECD)公布的数据显示，10月份该组织成员国整体通胀率由9月份的3.3%下降至3.0%。核心通胀年率则与9月份持平，仍为1.8%，能源价格下跌是整体通胀率下降的主要原因；成员国中通胀率最高的是美国，其10月份通胀率达到4.3%，其次是欧元区，为2.5%；日本10月份则为下降0.7%。

　　欧元区3季度GDP终值经季调季增0.6%年增1.6%，为04年1季度至今的最快增速，显示尽管消费增速仍较迟缓，但已出现上行趋势。欧元区11月经济信心指数从100.2跌至99.9，为近5个月来首次下行，主要受欧央行升息预期影响。欧元区11月消费者物价指数初值年增2.4%，略低于10月的2.5%，但仍高于欧央行2%的目标。欧元区11月制造业采购经理人指数自10月的52.7升至52.8，显示制造业连续第5个月处于扩张状态。欧元区10月失业率为8.3%。欧洲央行向上修正了对2006年通胀率的预期，并预计2007年消费者价格的增速将稍高于央行期望的水平，预计2006年消费者价格平均增幅为1.6%至2.6%，中值为2.1%。2007年通胀率可能在1.4%至2.6%之间，中值为2.0%。

　　欧洲央行12月1日宣布加息25个基点，将基准利率由2%的历史低点上调至2.25%，为五年来首次加息，与市场预期一致。欧央行同时将存款利率由1.00%上调至1.25%，贷款利率由3.00%上调至3.25%。一项对44位经济学家的调查显示，2006年欧洲央行至少还有一次提升其关键政策利率的举动。2006年第一季度结束时，欧洲央行将提升利率至2.50%，2006年中期利率的预期中值为2.75%。

　　美元/日元

　　上周，汇价震荡盘升，周最高价121.22，周最低价118.31，周升跌率0.794%，周收盘120.57。本周，汇价有望震荡整理或盘升受阻回落。本周初，汇价若站稳于120.20之上则短线向多，压力位于120.80、121.50；支撑位于119.50、118.80。120.20与118.80（中位119.50）为汇价短线向多与向空的分界线。上挡周线压力位于121.60；119.50（中位117.10）为周线指标向多的分界线。上挡月线压力位于125.00；116.20（中位111.50）为月线指标向多的分界线。

　　波动分析显示，长线看，暂认定汇价自波段高点、1998年8月月高147.63进入大的收敛三角形态，若果真如此，则可能自今年1月17日日低101.66以来进入该形态的上行D波波动之中，现已经运行11个多月；可能上行D波仍需运行或约2个月或5个月或更长的时间，目标暂看121（已经到达）或125-127附近或更高的水位。

　　中线看，有两种波计数：（1）暂认定汇价自1月17日日低101.66以来进入上升波动之中，自波段低点3月9日日低103.63进入具有延伸波结构的第3波上升波动之中，至11月16日日高119.56（运行186交易日）结束3波3、进入较大级别3波4整理之中，自12月2日日高121.22已经（或即将）结束强势B波进入较大级别C波下跌之中；3波4整理时间或还有约60个交易日，目标可暂看112.40附近，4波整理的大A波下跌目标暂看在114.40附近，再短一些的波段目标在117或118附近；其后，可能还有3波5升，用时或约3个多月时间，即在明年5月前后到达目标125.00-127.00附近或更高水位。（2）暂认定汇价自1月17日日低101.66以来进入上升大D波动之中，为ABC的3波结构，101.66至4月5日日高108.87为3波结构的A波，108.87至波段低点5月4日日低104.16为3波结构的B波下跌，104.16至119.56为5波结构的大C波上升，现运行在C波上升的稍大级别4波整理的强势B波反弹末段即将进入C波下跌之中，目标暂看至118-117；其后，可能再次向上测顶，顶部区域若上破122则或可看向125附近，在明年1月初前后结束测顶，进入上述大三角形态的大E波下跌波动之中。

　　本周强压力122.50，弱压力121.00；强支撑118.50，弱支撑120.00。

　　欧元/美元

　　上周，欧元震荡整理、略跌，周最高价1.1901，周最低价1.1657，周升跌率-0.043%，周收盘1.1716。本周，汇价有望震荡整理或震荡盘跌下探支撑。本周初，汇价若受压位于1.1740之下则短线向空，上挡压力1.1770、1.1800；支撑位于1.1680、1.1650、1.1620。1.1740与1.1800（中位1.1770）为汇价短线向空与向多的分界线。下挡周线支撑位于1.1670、1.1540；1.1740与1.2020（中位1.1880）为汇价周线向空与向多的分界线。下挡月线支撑位于1.1400；1.2000为汇价月线向空的分界线。

　　波动分析显示，汇价自波段高点2004年12月月高1.3667进入较大级别的修正波动之中；中期看，自2004年12月31日的波段高点1.3667至今，运行在具有延伸波结构的大A波下跌的3波下跌中，且自9月2日日高1.2591运行在3波5之中，且3波5有形成下降楔形形态的可能；自10月27日日高1.2174以来运行在3波5的第3波下跌之中，在11月15日日低1.1637以来进入3波5的第3波下跌的小4波整理，或许已经在21日日高1.1839结束了A波反弹进入了B波震荡（扩张三角）或震跌中，现运行在末段探支过程中，且不排除末段探支下探新低的可能；受到支撑可能进入稍大级别的5波结构的C波反弹，在上破1.1900后或可看向1.2000水位；其后可能有3波5。市场依然对在1.1550-1.1650区域受到支撑、反弹后步步上破关键压力，最终上破1.2100（30周均线附近）进入较大级别反弹的可能性保持警惕。

　　本周强压力1.1880，弱压力1.1780；强支撑1.1540，弱支撑1.1640。

　　英镑/美元

　　上周，英镑震荡盘升，周最高价1.7378，周最低价1.7046，周升跌率1.132%，周收盘1.7326。本周，汇价有望震荡整理或盘升受阻回落。本周初，汇价若站稳于1.7290之上则短线向多；上挡压力1.7360、1.7410；下挡支撑1.7240、1.7190；1.7190与1.7290（中位1.7240）为汇价短线向空与向多的分界线。1.7270（中位1.7470）为汇价周线向空的分界线。1.7660为汇价月线向空的分界线。

　　波动分析显示，汇价自2004年2月高点1.9140结束5波上升进入大调整之中，自9月5日日高1.8498完成C波4、进入C波5下跌波动之中的概率较大；暂认定已经在10月27日日高1.7903结束4波整理，进入5波震跌之中，或许已经在24日日高1.7285结束小4波整理进入下跌波动之中，或许在11月28日日低1.7046进入稍大级别反弹之中，现运行在A波反弹末段或已经在1.7378结束A波反弹即将或已经进入B波震跌之中，下探受到支撑可能再次向上反弹；或谨慎认定反弹即将结束，将进入5波震跌之中。中线看，与欧元兑美元类似，有自9月9日当周周高1.8498以来形成较大形态的下降楔形的可能，但不简单排除在1.6850-1.6900附近受到支撑进入较大级别反弹的可能，上破1.7470则下降楔形被破坏。

　　本周强压力1.7500，弱压力1.7400；强支撑1.7150，弱支撑1.7250。

　　（以上为个人观点，仅供参考；据此入市，风险自担。）