证券：千一成多空对决平衡点

　　当前主动性抛盘已减少上周，沪指围绕１１００点窄幅震荡，市场整体表现平淡，三只权证仍是市场的焦点。大盘上周二拉出中阴线，随后大盘表现出很强的抗跌性，这种现象在近五年中极少出现，表明主动性抛盘已减少。

　　短线维持震荡盘跌走势近期蓝筹股活跃程度逐渐提高，说明蓝筹股调整较为充分，继续深幅调整的概率不大。同时，蓝筹股的走稳对稳定市场重心起到了积极的作用。

　　而两市热点十分散乱，透视出机构步调不统一，决定了这些热点不能持续，不但分散了市场的注意力，也削弱了大盘的反弹力度。沪指已跌破本次反弹的上升趋势线，表明１０６７点以来的反弹已结束。短线大盘将维持震荡盘跌的走势，但指数下跌空间并不大，多空将继续在１０７０点－１１２０点对峙。

　　“新老划断”当前难以实施按照目前股改的速度，达到上证所副总经理周勤业给出的“股改市值超过５０％”的要求，估计在明年３月份之前，Ａ股市场难以实施“新老划断”。

　　但日前，证监会前三任主席刘鸿儒、周正庆、周道炯一致呼吁，应尽快恢复中小企业板的融资功能，再次引起机构对“新老划断”的担忧。因此，在全流通ＩＰＯ启动之前，Ａ股市场不会有太大的行情。

　　狂炒权证将面临政策风险本周一，钢钒ＰＧＰ１、万科ＨＲＰ１、鞍钢ＪＴＣ１等三只权证上市，又将吸引一些短线资金对其反复炒作。但深市三大权证打包上市，同时管理层允许创设权证，使得权证不再是稀缺资源，爆炒权证的热潮将逐渐退去。上周武钢认沽权证连续两个跌停提醒投资者，继续狂炒权证将面临政策风险，再次上演暴跌恐怕是难以避免。

　　对权证的博傻游戏，投资者不妨采取有所不为的策略。

　　现在正值年底，受资金结账因素影响，虽然很多机构只卖不买，但等待大盘下跌准备在低位建仓的机构也很多。目前跌难、涨也不易的走势，对多空双方的心理都是个考验。哪方阵营先出现松动，市场将向哪一个方向突破。

　　徐一钉／民族证券