业绩差异大　背后有猫腻？(图)

　　●先是封闭式基金涉嫌向开放式基金输送利益，然后是开放式基金、封闭式基金一齐向社保基金输送利益，不断传出的公募基金被边缘化的言论，使广大基民犹如惊弓之鸟。

　　●投资于同一家基金公司，别人的基金净值涨了一成，自己的基金净值却跌了一成。“基民”担心手中业绩表现不好的基金在向外输送“利益”。

　　本专题撰文：吴倩

　　这只跌那只涨

　　基民疑有利益输送

　　“同一家公司管理的两只基金差距怎么会那么大？”近期，听说了基金管理公司对旗下基金进行利益输送传言的林先生，对自己手中的基金来了个重新审视，结果发现，自己手中的两只基金虽然属于同一家基金公司，业绩却出现了严重的背离，其中一只基金从成立开始，净值累计增长了近10%，而另一只从成立起，净值却已经跌掉了8%。

　　“我不会也中了基金黑幕的招吧？”林先生不仅心里犯嘀咕，而有同样投资了基金的朋友也告诉他，“基金公司旗下基金持仓品种大致相同，利用倒仓等手法，其他基金为一只基金服务也不奇怪。”

　　陆续传出的公募基金被边缘化的言论，已经使广大基民犹如惊弓之鸟。

　　银河证券基金研究中心高级研究员王群航对17家同时管理封闭式基金和开放式基金的基金公司进行分析后发现，银华、中融等至少10家基金公司开放式基金的业绩明显好于封闭式基金。而他对第一批参加了社保理事会考核的6家基金公司的考核结果表明，有4家基金公司管理的社保基金的业绩与公募基金的业绩出现背离。如在2003年到2005年期间，管理社保股票基金排名居首的一家基金公司，其2003年度、2004年度股票投资管理综合业绩排名却靠后。

　　专家支招

　　利用基金转换趋利避害

　　不过，业内人士提醒投资者，同一基金公司旗下开放式基金的业绩差异较大，可能是由于基金公司对投资于不同市场的基金在管理水平上存在着较大的差异。“有的基金公司擅长于通过固定收益类产品赚钱，却不一定是股市投资的高手。”

　　权威机构对主动型股票方向基金的综合业绩排名显示，2005年上半年参与排名的34家基金管理公司。广发基金纳入综合评价的2只基金，以5.47％的平均净值增长率名列第一名；诺安基金旗下1只基金以3.12％的净值增长率名列第二名；易方达基金旗下7只基金以1.78％的平均净值增长率名列第三名。但是，同期，这三家公司旗下货币市场基金的平均7日年化收益率在29只同类基金中却分别位列第22位、第8位及第13位，远不及股票型基金风光。

　　对于同家公司旗下基金业绩出现严重背离的情况，专家建议投资者，一股脑赎回表现较差的基金往往会造成较大的损失，应利用公司所提供的基金转换方式减少损失。据介绍，一般来讲，基金公司对于同一系列的基金产品之间的转换业务免收转换费用。

　　投资基金

　　要算费率账

　　投资者投资基金时，都须先算一笔费率账。据估算，若投资期间为一年，主动投资的股票型、平衡型基金收益率要在3.75%以上，债券型基金收益率一般要在2%以上，货币市场基金、中短期债券基金收益率则通常要在0.44%及0.6%以上，投资者才能真正赚到钱。

　　据了解，目前，除了货币市场基金和中短期债券基金不用交纳申购、赎回费外，大多数股票基金、债券基金和股债平衡型基金都要扣除认/申购费和赎回费。

　　“进出”不同类型基金的费率有所不同。股票型、平衡型基金一般最高，最大申购费率多数在1.5%左右，赎回费率在0.5%左右，两费合计一般在2%左右，有的也高达2.5%。债券型基金的申购费率不同产品间差异较大，一般最大申购费率为0.8%，赎回费率为0.3%，两者相加约为1.1%，有的最大申购费率和最大赎回费率则分别高达1.5%和0.5%，与股票型基金接近。

　　除了“进出”的费用，投资者还需考虑日常支付的管理费用和托管费用。

　　多数主动投资的股票型、平衡型基金的管理费率和托管费率分别集中在1.5%和0.25%的水平，债券型基金的管理费率和托管费率平均在0.7%和0.2%左右。而货币市场基金和中短期债券基金同样要支付管理费用和托管费用。目前，货币市场基金管理费率和托管费率清一色分别为0.33%和0.1%，而两只中短期债券基金的管理费率则分别为0.5%和0.45%，托管费率则相同为0.15%。（吴倩）