深圳创设权证缓推

　　本报讯（记者杨欣）记者从券商处了解到，昨日部分券商召开紧急会议，落实有关深交所推迟创设权证上市的通知。首批深圳创设权证原定周五推出，现在有可能推迟，具体时间待定。而昨日开始的创设权证审批手续也全部暂停。

　　可能推迟至下周

　　受此消息的影响，沪深两市的权证昨日出现调整走势，而A股则趁势走强。记者了解到，部分券商周一已经收到深交所有关创设权证的交易指引，并且拟在昨日开始办理创设权证的申请手续，但是目前这些手续基本暂停。而原定在本周五推出的深圳首批创设权证可能推迟到下周上市，具体时间待定。

　　据悉，深交所之所以延迟创设权证推出的时间，主要是基于法律方面的问题。消息人士透露，自首批创设权证推出之后，交易所收到各种形式的投诉，指责创设权证在设计上有违现行法规，交易所希望能有一段时间对此进行处理。此外，目前两市交易所的权证及其创设权证采用同一代码，违背《公司法》等有关规定，交易所今后可能会对此进行改进。

　　另有业内人士透露，深交所目前并不急于推出创设权证，认为“深市权证价格目前还算理智”。

　　权证博弈将更激烈

　　而大部分业内人士认为，创设权证目前也的确没有起到抑制投机的作用，“暂缓推出可能更好”。从目前权证交易的情况看，12月份权证交易全面超越股票总成交已经没有悬念，目前仍然有大部分资金囤积在权证上面，权证的大规模扩容短期之内都不能使这些短线资金撤退。

　　实际上，权证创设制度的建立，已经使得权证的博弈全面升级，券商由于权证的创设而投身其中。业内人士认为，按照当前权证创设的条款设计，显然对券商极其有利，即使深交所对创设规模和交易方式作了一定程度的改进，但权证创设让券商仍然赚个“盘满钵满”却是不争的事实。因此，权证博弈，将随着券商的加盟而更趋激烈，其价格波动也将进一步扩大。短期看，在A股市场股改正越来越多地受到自然人大股东阻击的背景下，权证市场的火爆可能还会持续一段时间。

　　但也有业内人士认为，任何新兴市场在初始阶段总是存在这样那样的问题，关键在于逐步地规范。目前两市交易所已经意识到这个问题，采取了包括限制创设总量、创设权证抛出时间等系列措施，权证市场始终会走向规范。“深交所推迟创设权证上市不会太久，毕竟不能因噎废食啊”。

　　创设权证未必都赚钱

　　一位熟知香港权证市场的张先生告诉记者，香港众多权证中不是每一只权证都能受到市场的热捧，真正成交量大、交易活跃的权证仅是其中的三分之一，一部分权证仅维持很平淡的交投，同时一些权证由于券商品牌、产品的溢价等参数设计问题，从开始便会无人问津，成为失败的权证，券商会最终亏损。张先生认为，由于香港权证发行商之间的竞争非常激烈，品牌和产品设计是竞争的焦点，而并非大量发行从中赚取短钱。“国内的券商也应该注重自己的长期品牌效应，A股权证肯定是一个庞大的市场，关键是要维持它的健康。”