国债火爆了

　　今年的国债市场上最引人注目的一幕恐怕就是凭证式国债被抢购的火爆场面，几乎每一期凭证式发行时，都会有居民半夜起来在银行前排队的情况出现。

　　容易操作，收益比银行存款的税后收益高，使凭证式国债成了不少投资者的心水投资品种。与此同时，二级市场上的记账式国债价格也一路走高，甚至出现了到期收益率比凭证式国债低的倒挂现象。

　　国债投资采用三分法

　　业内人士陈玉田表示国债投资也要讲究技巧，形象地说可以采用哑铃型、子弹型或阶梯型三种方式进行债券组合。哑铃型组合就是重点投资于期限较短的债券和期限较长的债券，弱化中期债的投资。对流动性的要求高可提高短期债券的合理比例；反之则降低。当市场利率水平上升时，可提高长期债券的持有比率；下降时可降低长期券持有比例。

　　子弹型组合就是集中投资中等期限的债券。阶梯型组合就是，均等地持有从长期到短期的各种债券，确保一定的流动性，并使各年的收益基本稳定。假定有从1年期到5年期的债券5种，投资者可将资金分为均等的五份，使得每种债券均占投资总额的20%。当1年期债券到期收回本金后，再按20%的比例买进一种5年期的债券。如此反复，这个投资者每年都有20%的债券到期。无论何时的投资结构都是相同的，收益也基本相等阶梯型投资。

　　业内人士认为投资国债更多的是为了抵御风险，而不是获取高额收益。千万不要孤注一掷，比例也不要过高。不妨考虑三分法，1/3存款，1/3国债，1/3流动资金或是考虑其他品种。如果剩余资金较多的话，对于国债投资比例可能还要减少。