房产基金在港掀热潮 专家称未来发展空间巨大

　　中新网12月22日电据香港《大公报》报道，目前香港三只已上市的房地产信托基金(REIT)包括越秀、领汇及泓富，总市值已达50亿美元(约390亿港元)，而市场估计，香港连同内地可上市的商业房产总值约达14508亿港元，证监会认为，数字反映本港房地产信托基金巿场发展空间很大。学者普遍认为，市场将会有愈来愈多包括内地及本地的REIT来港上市，并可进一步巩固香港作为国际金融中心的地位。

　　证监会执行董事张灼华估计，目前本港连同内地可上市的房产总值达1860亿美元(约14508亿港元)，而已于本港上巿的三只REIT，巿值达50亿美元，认为本港REIT市场仍有很大发展空间。她又指出，这类产品的组合多元化，呼吁投资者买卖时要注意不同基金的不同特性及风险，同时提醒市民，买入REIT基金单位时，要留意基金的回报、持有物业质素、投资组合比重，基金经理经验，以及其它外围因素，包括租赁巿场，利率走势等。

　　城市大学管理系副教授曾渊沧认为，虽然香港比新加坡起步较慢，但由于背靠中国市场，预料可以成为REIT的上市中心。香港第一个房产基金由长实(001)分拆上市，却放弃香港改赴新加坡上市，曾渊沧指出，原因并非香港市场较差，只是香港慢人一步，现时才急起直追。但他预计，将会越来越多内地和本地REIT在港上市，进一步巩固香港作为国际金融中心的地位。

　　巩固香港国际金融中心地位

　　中文大学财务学副教授苏伟文认同，REIT的发展空间十分大，他更估计，随着市场陆续有更多REIT来港上市，预期在未来5至10年，当上市REIT数目增至约10只，足够形成一个REIT指数，届时REIT的发展空间将进一步扩大。不过，他指出，港元与美元挂钩，致使本港成为一个利率敏感地区，存在着利率风险。由于房地产信托基金，主要由地产物业项目组成，而房地产物业属息口敏感项目，投资者需要多加注意。

　　料十年内上市REIT增至10只

　　苏伟文还表示，现时本港针对REIT的条例，以及对REIT的基础配套设施并未完善，未能应付不断膨胀的REIT市场，但他相信，当该类产品在市场发展日趋成熟，自然地会产生一些与该类产品相关的配套。他又称，本港法律公正，以及自由的贸易市场，将吸引更多内地及本港REIT于港上市，有巩固本港金融中心地位的功效。

　　威格斯资产评估顾问执行董事陈东岳相信，本港股票市场的发展将愈来愈立体化，预期未来两地将有更多REITs来港上市，其中，内地的房产项目，规模更为庞大。他表示，内地的商场每个涉及楼面过百万方呎远超出香港商场的规模，不过，他认为，随着上市REIT的造价不断上升，回报率持续下降至约2.5厘，市盈率(PE)则上升至约40倍时，本港发展商便会推出一些较优质的酒店或大型商场，以REITs形式上市，故看好REIT未来的发展。

　　防止劣质REIT涌港上市

　　但陈东岳指出，为了防止一些劣质的REIT来港上市，香港政府需要作出较完善的规管程序，经审批后才批准该些REIT来港上市。

　　此外，据了解，亚太区REIT市场的市值增长迅速，截至六月底已逾870亿美元，较1年前的570亿元上升52.6%，更较3年前的370亿元急增1.35倍。澳洲占亚太区REIT市场的大部分比重，占总市值约68%，其次是日本。(李憧妮 黄振辉 林月娇)

　　越秀房产基金董事长梁凝光满意首日挂牌的表现。(图片来源：大公报)