沪深股市新年开门红

　　本报讯(记者/贾肖明)昨日是2006年第一个股市交易日，沪深股市双双报喜，上证综指最高1181.00点，最低1161.91点，收盘报收于1180.96点，上涨1.71％；深成指上涨85.19点，涨幅2.97％。成交量有所放大。

　　招商银行昨日股改复牌，由于对价方案为每10股流通股将获送1.6股和2份认沽权证，而以目前招行的股价看，给投资者提供了低风险的套利机会，昨日开盘即告涨停。沪深A股

　　对于昨日的大涨，广州证券首席分析师袁季认为有两个背景。“从消息面看，新老划断和再融资将在二季度展开，这意味着一季度资金压力比较小，一些资金在进行阶段性的操作；另一个原因可能是包括基金在内的一些机构投资者，对一些估值偏低的股票进行回补，如石化股和海螺水泥等品种。”

　　昨日首个主板全流通指数——新上证综指(000017)亮相。早市开盘报997.05点，最高1009.81点，最低992.91点，收盘报收于1009.57点，截至下午收盘成交36.2亿元。

　　新上证综指的样本股由沪市现有G股组成，以2005年12月30日为基准日，以该日所有样本股票的总市值为基准期，基点为1000点。由于新完成股改的公司股票在复牌后第二个交易日才被纳入指数，因此新上证综指的开盘指数并没有包括1月4日实施方案的股改公司。新上证综指不仅包括A股市值，对于含B股的A股公司，其B股市值同样计算在内。

　　对比大盘的放量上涨，新指数的涨势偏弱。对于为何G股表现偏弱，市场人士分析主要是由于前期G股板块已经过炒作，而市场的热点主要围绕招商银行为主的金融板块展开，而招商银行并没有纳入新的上证综合指数。

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　　乐观中隐现忧虑

　　昨日沪深两市出现了近期的罕见长阳K线，成交量也是大幅放大，呈现出典型的喜气洋洋的“开门红”特征。那么，如何看待这一走势呢？

　　股改赚钱效应推动指数狂飙

　　从近期盘面来看，A股市场走强的主线索，其实也很简单，就是股改概念股，只不过主角经常发生变换，在节前是股改提速推动下的私有化概念股，在节后，即昨日，则是公布股改最终方案的复牌概念股，招商银行、合加资源、火箭股份等个股均如此，其中招商银行的强势还带动了整个银行股的活跃，浦发银行大涨5.13％，华夏银行大涨4.22％，作为指标股重要成员的银行股如此的强势自然推动了指数上涨。

　　而且，股改概念股如此的强势也就树立了极强的赚钱示范效应，从而推动了场内资金对未进入股改程序的潜在股改股进行了深度挖掘，昨日涨幅居前的华微电子、海螺型材等个股均有股改对价的预期。

　　隐忧已有体现

　　但是，昨日盘面却有两个不易察觉的隐忧时隐时现，一是成交量的问题，昨日上证综指的整体成交量水平虽然较上周五有了明显的放大，但是，从60分钟的K线图来看，昨日四个小时的成交量依次为38.39亿元、26.54亿元、30.47亿元与27.92亿元，如此的量能分布意味着最后一小时的成交量低于第一个小时与第三个小时。而从以往走势惯例来看，成交量的分布一般为最后一小时最大，因为最后一小时往往有抢盘的迹象，因此，如此的量能分布不仅仅意味着场外资金积极进场抢盘的特征并不明显，对周四的走势并不是很乐观，而且也意味着存量资金的资金总量并不乐观。

　　二是2005年强势的品种在2006年的第一个交易日出现了相当疲软走势，以现代投资、福建高速等为代表的高速公路板块，以大商股份、银座股份等为代表的商业零售板块，以巨轮股份、苏宁电器等为代表的中小板块均有走软的趋势。从资金运作的角度来看，含义极其深远，因为意味着部分资金有可能退出这些估值合理的绩优股，另觅2006年新的投资品种。而此类个股并非一两家，而是一个群体，在这样背景下，自然会分散存量资金有限的做多动能。一旦一线指标股出现休整，大盘的走势将不太乐观。

　　江苏天鼎秦洪