热点财经：A股对外国战略投资者开禁

　　1月4日1月4日，证监会、商务部、税务总局、工商总局、外汇管理局等五大部委联合发布《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》（以下简称“《办法》”），宣布自1月31日起允许外国战略投资者购买A股。业内人士表示，A股市场引进外国战略投资者，这是继合格境外机构投资者（QFII）实施之后的又一重大举措，将有利于吸引境外长期资本入市，并激活和推动国内资本市场的并购重组。

　　引入生力新军业界普遍看好据介绍，《办法》的出台旨在规范股改后外国投资者对A股上市公司进行战略投资，同时引进境外先进管理经验、技术和资金，改善上市公司治理结构，保护上市公司和股东的合法权益。对《办法》的出台，业界人士基本上都认为是A股市场的一大利好。上海交大证券金融研究所所长杨朝军表示，境外投资者以前只能通过QFII进入A股市场，且有额度限制，现在放开外国投资者投资上市公司，等于是将外资流入国内资本市场的“天花板”掀掉。另外，“此举也为今年‘新老划断’后IPO的开闸‘预定’了一批战略投资者。”而对外资来说，这同样是一大利好。杨朝军称，以前外资进入中国投资实业经常会面临进来容易退出难的问题。但《办法》实施后，外资可以借由资本市场退出，这样就能够有效提高外国战略投资者进行购并的积极性，对活跃二级市场具有积极作用。进入详细内容>>>

　　谈及允许外国战略投资者买A股政策的影响，来自券商、基金等机构的业内人士表示这将令A股市场进一步走向开放，外国战略投资者除带来战略性资金外，还会带来先进的投资经验与理念，并会有效激活和推动国内资本市场的并购重组活动，可能将引发2006年中国资本市场的新一轮并购重组浪潮。进入详细内容>>>

　　当然，对于引进国外战略投资者能否起到立杆见影的效果也有一些人提出了质疑，《上海证券报》特约评论员叶檀就认为，“中国的上市公司沉疴在身，有关部委又祭出了引入境外战略投资者的法宝加以疗治。以外向型改革倒逼国内改革的方式究竟成效如何?尚不可知。但可以肯定的是，在内部市场与行政管理机制不健全的情况下，即便引入境外战略投资者，其成效在国企内部官僚习气的掣肘下，实在应该打上一个大大的问号”，“引进境外战略投资者，可以大大加快引入国外公司治理结构的步伐，不过借用的东西毕竟要还，不会内生为我们的机制，我们的文化。改革不能得到内部应和，前景难料”。进入详细内容>>>

　　防止投机借名开放监管并举为了引进具有长期合作可能的战略投资者而不是在股市横冲直撞的财务投机者，《办法》对于投资者的资质和行为做了比较严格的规定。根据《办法》，投资者进行战略投资应符合以下要求：以协议转让、上市公司定向发行新股方式以及国家法律法规规定的其他方式取得上市公司A股股份；投资可分期进行，首次投资完成后取得的股份比例不低于该公司已发行股份的10%，但特殊行业有特别规定或经相关主管部门批准的除外；取得的上市公司A股股份三年内不得转让；法律法规对外商投资持股比例有明确规定的行业，投资者持有上述行业股份比例应符合相关规定；属法律法规禁止外商投资的领域，投资者不得对上述领域的上市公司进行投资。

　　《办法》还要求，投资者或其母公司的境外实有资产总额不低于1亿美元，或管理的境外实有资产总额不低于5亿美元，且近三年内未受到境内外监管机构的重大处罚；“投资者应向商务部提交其母公司对投资者投资行为承担连带责任的不可撤销的承诺函”。

　　《办法》还有关于境外战略投资者在二级市场对A股只能卖不能买的限制，西南证券研发中心副总经理周到认为，这样既明晰了外国战略投资者的投资行为与QFII之间的边界，也为监管部门规避了风险。“如果所有外国投资者都通过战略投资者名义对A股股票进行买卖活动，将给监管部门的监管工作带来巨大挑战，QFII的存在也就失去了意义。”进入详细内容>>>

　　利好政策频出股市开年飘红去年年底，中国证监会新一届发审委成立。此前，两个交易所也都开始对交易规则进行修改。市场人士从中读出了管理层将恢复新股发行的信号，并且有消息透露，新股发行将从原来的“股改后”提前到“股改中后期”，而且G股再融资可能先于IPO，在新一年里，绩差公司“退市”也可能被管理层提上议事日程。这些对于市场来说都是重大的利好消息。进入详细内容>>>

　　新年开市第一天，中国证监会在其官方网站公布了《上市公司股权激励管理办法》。《办法》规定，用于实行股权激励计划的上市公司，可以通过向激励对象发行股份、回购本公司股份等渠道解决标的股票来源，激励对象最多可以无偿得到上市公司1%的股权。进入详细内容>>>

　　同日，国内首个主板全流通指数新上证综指正式亮相。新上证综指的样本股由沪市现有G股组成，以2005年12月30日为基日，以该日所有样本股票的总市值为基期，基点为1000点。新上证综指的推出，一方面标志着股改取得了初步成功，达到了一定的规模，另一方面，使市场各方对股改进程的预期更加稳定、清晰，有利于形成全流通市场新的定价机制和新的价值中枢，对于后股权分置时代的市场走势有着风向标的作用。进入详细内容>>>

　　深交所总经理张育军日前也表示，深交所的股改双目标是，两个月内股改公司市值过半，今年底基本完成股改。元旦起实施的新证券法为证券交易所下一步的创新、发展和壮大打开了法律空间。深交所将加快制度创新与产品创新，研究推行T＋0回转交易制度、融资融券制度、引入多样化的委托申报机制等。进入详细内容>>>

　　1月4日，在2006年的第一个交易日，沪深两市一扫市场阴霾，展现出一幅满眼飘红的亮丽景象。上证所和深交所的统计数据显示，沪综指开盘1163.88点，最高1181.00点，最低1161.91点，收盘1180.96点，上涨19.91点，涨幅1.71%；深成指开盘2873.53点，最高2949.03点，最低2873.53点，收盘2948.80点，上涨85.19点，涨幅2.97%。截至下午收盘，沪深股市主板共成交183.7亿元。多位专家和市场人士在接受记者采访时指出，一系列的政策利好为股市新年的开局做好了铺垫，证监会主席尚福林对此的判断是：“当前推动资本市场大力发展的各种力量正在聚集”。