2006年理财热点全景展望之三

　　■收藏：看好中国艺术品

　　在2005年中国艺术品拍卖行情整体持续走高的形势下，艺术品投资市场2006年仍将保持较高的发展速度。而在众多的艺术门类中，中国近现代书画、油画作品有望在2006年继

　　据统计资料显示，近来中国近现代书画、油画艺术品的投资收益率保持在20％～37％左右。这其中，中国早期油画作品和新中国油画及“红色经典”主题系列油画作品价位攀升速度较快。考虑到中国近现代书画名家大师辈出和经典作品众多的情况，投资者可采取主题投资、精选名家大师经典作品和中长期投资的策略。另外，投资者也要结合自身的艺术修养与兴趣，把握资金量，了解行情，进行投资品种选择。

　　■期货：散户不能贸然进

　　在中国和印度经济增长的推动下，2005年期货市场表现强劲，2006年期货市场将更加引人注目，尽管各大宗商品期货价格上升趋势将有一定趋缓，但期货市场的投资机会依然看好。

　　期货最大的风险就在于其实行部分保证金制度，也就是常说的以小博大。目前国内期货市场的保证金比率一般都在8％以下，投资者可以进行10倍以上保证金的交易，风险和收益也都相应放大。专家建议，散户每次的交易现金都不要超过保证金总额的30％，这样，就总有足够的储备资金用来保证交易不顺手时临时支用。每次交易的最大亏损额应限制在总资金的10％以内。

　　很多投资者对期货一知半解，不少人直到全部赔光了才恍然大悟，有的甚至在赔光后仍然不知道期货是怎么回事。初次投资者不能贸然进入期货市场。据悉，目前我国期货市场除了少数机构大户外，八成的投资者为散户，投资理念不成熟。专家建议，期货投资非常专业，它并不适合充当普及性投资工具，需要专业机构操作。

　　［外汇篇］

　　四大主流产品，哪款适合您

　　受美联储加息、人民币升值双重影响，2005年外汇投资市场风云变幻。而在这个刚刚到来的2006年里，美联储是不是会持续加息？人民币的汇率政策是不是会有进一步的动作？这些更是众多外汇投资者关注的焦点。外汇分析师认为，随着美联储持续加息的预期逐步减弱以及非美货币（包括人民币）的崛起，2006年的外汇市场将波澜起伏，机会多多。

　　建行江苏省分行理财师程卫平表示，市民还是要根据自己的风险承受能力、投资喜好以及家庭外汇资产结构等多种情况综合考虑。你可以选择单一品种，也可以考虑做一个组合。

　　为了让市民在选择外汇理财产品的过程中心中有数，记者全城搜索各类主流外汇理财产品，仔细分析各自特点，让您买的放心。

　　■外汇存款：适当增加

　　除了人民币升值之外，美联储的加息周期仍然是影响投资者进行外汇理财的重要因素。受美联储加息影响，央行也新近调整了国内外汇存款的利率。目前国内人民币一年定期存款的利率为2.25％（税后为1.8），而同档次美元和港币的存款利率则分别为3％（税后2.4％）和2.625％（税后2.1％）。也就是说，市民存款，存港币和美元的收益要比人民币高。

　　以1万美元为例，按照目前最新的利率标准，定期存款一年的实际收益是240美元，折合成人民币约1915.2元（按最新现钞价格1：7.98）；但是如果把1万美元折合成人民币再存，那么换算过后就是79800元人民币存定期存款一年，计算下来，一年的实际利息收益为1436.4元。

　　很明显地可以看出，同样是1万美元的一年存款，直接存美元比换成人民币存的利息要高出478.8元。银行理财师表示，市民手中如果有美元，不必急于结汇，毕竟利率要比同期人民币利率要高；对于想把人民币转成美元存的市民，他则表示只要有换汇渠道，可以考虑，但是比例不宜超过家庭总存款额的30％。

　　记者还了解到，目前华夏和广发银行还推出了外汇协议存款，最少只要1000美元，就能享受比普通存款高出不少的存款利率，更划算。

　　■外汇理财产品：短线为主

　　农业银行江苏省分行国际业务处张健羽在接受记者采访时则表示，目前外汇理财产品的收益主要是和国际市场上的汇率挂钩，和人民币升值并没有任何直接的关系。不过他也表示，一旦人民币真的升值，可能会影响到外汇理财产品的实际收益。

　　对于市民手中的外汇理财产品，张健羽表示，市民已经持有外汇理财产品就不需要再做什么改动，不过目前一些银行纷纷终止了部分类型的外汇理财产品，这部分市民在选择的时候最好考虑一些短期产品。这样的话，如果真的人民币升值，那么掉头的余地也比较大。招行南京分行杜剑则认为，除了要选择一些期限较短的产品之外，市民不妨考虑一些固定收益型产品，因为一些和汇率或者LIBOR挂钩的产品比较复杂，投资者未必能搞的懂，还是一些简单的固定收益产品最放心。

　　■炒汇：06年美元可能疲软

　　虽然人民银行刚刚进行的加息不会对国际汇市带来多大的影响，但业内人士普遍认为，提高境内美元及港币存款利率，说明了人民币短期内升值的可能不大。近日有媒体报道，投资大师巴菲特及德意志银行、瑞银集团及花旗集团的分析师认为06年美元将走软。

　　2006年1月3日，美联储公布了12月13日会议纪要。FOMC上个月一致同意把联邦基金利率连续第十三次上调25个基点，至4.25％；与此同时，还把象征意义远大于实际意义的贴现利率上调了25个基点。

　　会议纪要表明，多数与会成员认为未来有必要进一步紧缩货币政策。金融市场目前认为FOMC在1月31日的下次会议上会再次加息25个基点，把利率调高至4.50％。但FOMC在会后声明中没有再使用“适应性”一词，而自2004年中期开启本轮加息周期以来一直使用此词，这表明本轮加息周期或许已接近尾声。南京乾德外汇分析师赵煊则认为，2006年1月31日美联储加息可能依旧存在，汇民不妨密切关注。

　　■外汇期权：看准就下手

　　期权业务分为买入期权和卖出期权两种，客户卖出期权的期限固定为一周、两周、一个月和三个月；客户买入期权的最长期限为两周，最短为一天，期限较短，特别适合于短线操作。一般而言，某一货币利率上升的前期都会带来该货币汇率的上升，投资者只要把握好时机，基于自己对外汇汇率走势的判断，选择看涨或看跌货币，一定会得到丰厚的回报，去年南京就有投资者以5万美元外币定期存单作担保，短期内盈利高达2万美元的“神话”。

　　专家建议，目前美元利率逐步走强，投资者可以购买一部分外汇产品，同时留足一部分外汇资金，根据自己的判断，在征求外汇专家意见的基础上，适当尝试外汇期权业务，说不定会有意外的惊喜。

　　［基金篇］

　　选择越来越多

　　■高风险承受力投资组合

　　货币基金＋15％＋债券基金5％＋股票基金50％＋封闭式基金30％

　　在组合中，除了股票基金的比例大幅提高之外，我们还特意把封闭式基金的投资比例提高到了30％，这其中有特殊的原因。

　　“延续了2004年的疲软，持续的折价，甚至有的基金折价超过了50％，总体走势不佳”，谈到封闭基金，一位业内人士如是说。

　　不过，走势不佳的封闭基金已经在近期有了一些“异动”。“接近年底，很多套利资金、规模化基金已经逐步进场，从近期的盘面中可以看出一些端倪。”某封闭基金基金经理说。这位基金经理称，随着新增资金的进场，封闭基金市场会变的活跃一些，折价情况也有望收展，存在一定的炒作空间。而易方达刚刚举牌自己旗下的封闭式基金，再次凸现高折价背后存在套利空间。

　　对于2006年的封闭式基金市场，不少证券分析师出言都很谨慎，有的认为目前QFII已经开始抢仓，说明封闭式基金里面仍然有利可淘。不过也有分析师表示，在目前封转开没有确切消息的情况下，进入封闭式基金市场需要谨慎。

　　《江南时报》(2006年01月09日第二十版)