解析新“黄金热”（经济透视）

　　李文政

　　美国著名作家马克·吐温曾写道，金矿就是在地面上挖一个大洞，上面坐着一个信口开河的骗子。上个世纪40年代，加拿大一部描写“淘金热”的片子里说，黄金除了做金牙和首饰之外，别无它用。尽管在文学作品中，人们对这种贵金属做了数不尽的褒贬，但迄今为止，收藏家和投资者对它的兴趣却没有减弱。

　　1月6日，加拿大多伦多股市和美国纽约商品期货市场发出共同信息：金价在短时回落后又接近25年来的高峰：2月份期货交割价格每盎司黄金为541.20美元。2005年金价比上一年增长18％，并于当年12月12日升至1987年以来最高值：每盎司黄金544.50美元，是1999年金价最低点的2倍多。

　　金融专家对金价明显攀升做出了不少解释。一种主要的观点为，金价上扬是市场对美国经济发展趋势信心不足的表现。按经济学家的预计，美国应在2005年12月份提供20万个新的就业岗位，而美国政府公布的报告表明，提供的就业机会只有10.8万个。与此同时，美联储公布的消息说，美国最近一轮加息已接近尾声。人们由此推论，美国经济并非像预料的那样好。报告公布后，美元对日元、欧元比价急剧下降。投机者和投资家都认为，高油价、美国财政的高赤字和美国奉行的地缘政治对外政策，给美国经济造成了沉重负担。因此，美元颓势恐怕一时难以避免。市场应声作出反应：为追逐最大利润而转向黄金。同时，欧洲央行停止出售黄金，而另外一些以美元为储备手段的中央银行开始储备多元化，着手增加黄金储备，这都直接刺激了金价的上扬。

　　仅此还不能完全解释金价的大幅度跃升。黄金在市场上同任何商品一样，都受到供求关系的调节。从1983年开始，金价几乎一路下滑，金矿投资风险大，人们对金矿投资信心不足，造成黄金主要生产国金矿投资下降，黄金产量日渐减少。直到近几年才出现变化，世界黄金首饰业对黄金的需求明显增加。有统计说，2005年世界黄金首饰业需要黄金2800吨，比上年增加7％，而当年产量只有2495吨。分析家认为，印度、中国和中东等黄金消费国对黄金首饰需求增长很快。

　　黄金价格上扬也受到人们心理因素的影响。政治和经济状况不稳都可以造成心理上的某种恐慌。美元不稳定，日元、欧元各有各的问题，股票收益下降，会让人们担心资产“缩水”；恐怖主义活动猖獗、一些西方政府陷入“政治威望危机”，会让人感到政局不稳。这些因素都有可能让人觉得，黄金仍是可靠的保值手段。

　　对金价反应最为明显的是对冲基金。有报道说，在纽约黄金市场运作的对冲基金一下子就投入了200亿美元。加拿大矿产业也不想错过这轮“淘金”的机会。2005年12月，加拿大巴里克黄金公司出资104亿加元兼并了另一座金矿，成为世界上最大的金矿公司之一，目标是在新一轮的“黄金热”中占据有利地位、求得最大利益。

　　《人民日报》(2006年01月10日第七版)