美国贸易数据可能动摇美元汇率

　　汇市聚焦

　　目前结构性因素可能还不是市场人士对美元汇率最担心的问题。但定于周五晚些时候公布的美国贸易数据可能将开始显著动摇美元汇率。

　　高盛驻纽约的外汇策略师JensNordvig表示，据他们判断，目前水平上美元很容易受

　　目前对贸易数据的普遍预期水平并不令人担忧:经济学家预计2005年12月份美国贸易逆差将小幅扩大至647亿美元，11月份为642.1亿美元。汇丰(HSBC)驻伦敦的外汇经济学家指出，由于市场在等待美国贸易数据，美元兑日元的买盘兴趣可能受限。但他们补充称，除非该数据远较市场预期疲弱，否则美元兑日元汇率在周末之前可能将继续上行。

　　但一些市场人士甚至认为美国贸易逆差可能会缩小。若果真如此，预计美元可能将从贸易数据中获得支撑。

　　德意志银行外汇策略师TrevorDinmore指出，美国2005年12月贸易逆差可能将缩减至接近630亿美元。他认为原油价格在1－2个月内不会再度攀升。同时，他认为12月进口量降幅可能将高达2％，从而抵销10月和11月飓风卡特里娜过后炼油产能关闭导致的进口量升幅。Dinmore表示，如果12月进口能源价格大致持稳，而进口量下降2％，则美国贸易逆差可能将缩减10亿美元。

　　但要紧的不仅仅是贸易逆差规模，美国是否能继续吸引足够的海外资金来填补贸易逆差也是影响美元汇率的关键因素。

　　到目前为止情况还算不错。美国财政部上个月发布的数据显示，11月份净国际资本流入为891亿美元，远远超过642亿美元的贸易逆差。虽然目前尚未获得定于下周三公布的最新美国财政部国际资本流动数据的预期，一些市场人士认为，新发布的数据不大可能再有这样的良好表现，很有可能显示贸易逆差继续扩大，而资本流入逐渐减少，从而使这两个数据在未来数月内达到同一水平，并使美元面临大幅下跌风险。

　　高盛的Nordvig发出警告称，虽然目前市场主要关注焦点并非美国对外贸易不平衡，但随著资本流入为美元提供的支撑逐渐减弱，市场终将重新关注美国的贸易逆差问题。

　　花旗集团驻悉尼外汇策略师StephenHalmarick也指出，有迹象表明，美元资产收益率溢价所驱动的周期性美元支撑力量也即将消失。Nordvig指出，已有迹象表明，以前海外资本大量流入美国资产市场的势头已开始减退。

　　他表示，亚洲地区对美元外汇储备积累兴趣的减弱已暗示了这一趋势。他还说，未来几个月，官方数据将显示流向美国的海外资本有所减缓，而定于下周发布的2005年12月国际资本流动数据将成为第一个显示这一趋势的方向标。

　　琼斯