股市刮起“清欠风暴”

　　“欠债还钱”恐怕是个连3岁小孩都懂的道理。可许多被大股东巨额占款的上市公司就是解不开这道题——追讨属于自己的资金为何成了一个“完不成的任务”？

　　去年年末，针对这一股市顽疾的“清欠运动”悄然启动。狗年新春刚过，这次运动演变成了中国证券市场上的一场愈来愈猛烈的“风暴”。

　　上证所重拳出击促“清欠”

　　春节后的第一个工作日，上海证券交易所召开了一个专题会议，议题正是酝酿已久的“清欠”问题。

　　第二天，一篇题为《节后首日上证所四措施促“清欠”》的报道出现在各大媒体的显著版面。

　　实际上，上证所此次重拳出击并非师出无名。2005年11月，国务院批转证监会关于提高上市公司质量意见全文发布，其中第十条就明确指出：严禁侵占上市公司资金。对已经侵占的资金，控股股东务必在2006年底前偿还完毕。

　　春节前召开的全国证券期货监管会议上，中国证监会主席尚福林已经明确指出，今年要集中解决上市公司资金占用和违规担保问题。而上证所上市部负责人则表示，上证所的四项举措表明，“清欠”已经成为新一年度上证所的工作重点之一。

　　管理层的决心和一线监管部门的行动，令“清欠”注定成为2006年中国股市最引人注目的关键词之一。

　　480亿占款挑战“清欠”

　　从当年的猴王，到近在眼前的科龙，许多曾经辉煌却最终破灭的股市“神话”背后，都有着上市公司被大股东占用大量资金甚至“掏空”的悲剧。一些上市公司则至今仍难逃充当“提款机”的厄运。

　　风险不言而喻。这或许正是管理层痛下决心打击“清欠”的根本原因。

　　资料显示，2002年末，中国证监会曾对1175家上市公司进行了普查，发现半数以上存在大股东占款现象，总额高达967亿元。尽管经过3年的整治，大股东肆意侵占上市公司资金的现象仍未有根本好转。来自有关部门的统计显示，截至2005年6月30日，沪深两市仍有480家上市公司存在大股东占用资金的问题，金额累计近480亿元，相当于去年上半年全部上市公司净利润的一半。其中，108家公司占款金额高于1亿元，有6家公司超过了10亿元！

　　据统计，截至2005年6月30日，三九医药被其控股股东三九药业有限公司及其子公司占款高达37.86亿元。这家曾名噪一时的“明星”企业，在上市公司占款榜上充当了一次不光彩的“状元”。

　　去年11月“清欠运动”启动至今，已经有近40家上市公司相继公布了清欠计划和进展。

　　尽管如此，市场人士仍对管理层“限期清欠”的最终结果表示担忧。“主观上，控股股东不愿意将无偿占用的资金如期如数偿还给上市公司；客观上，一些资金窘迫的大股东也确实难以完成‘清欠’的目标，”一位投资咨询公司的分析师表示。

　　480亿元的“天文数字”，成为对这场“清欠风暴”的难题。

　　向不当控制“宣战”

　　在大股东的肆意侵占面前，上市公司为何显得如此软弱和无奈？

　　清华大学法学院曾在其一份研究报告中说，上市公司控股股东侵占或挪用从属公司财产，是其滥用控制权行为的主要表现之一。“分析其制度根源，固然有公司治理结构缺陷、内部人控制及法律法规不健全等原因，但其根本却在于控股股东对上市公司的不当控制和支配”。

　　“清欠”成为中国股市向控股股东不当控制行为的一次“宣战”。

　　现金清偿、红利抵债清偿、股权转让收入清偿、以股抵债清偿、以资抵债清偿……上市公司陆续交出了一份份清偿方案。

　　尽管要在未来的10个月内解决所有大股东占款问题，甚至在更远的将来让这一“顽疾”彻底消失，似乎并不是一件容易的事。但“清欠风暴”的来临，以及管理层和上市公司的态度和行动，至少让习惯却不甘于被盘剥利益的中小股东们看到了希望。

　　然而，关注证券市场的人们似乎有更多的期待，因为在新修订的《公司法》总则中，他们看到了这样的字句：“公司的控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员不得利用其关联关系损害公司利益。违反前款规定，给公司造成损失的，应当承担赔偿责任。”

　　“我们更愿意看到类似的问题在法律的框架下得到永久的解决和规范，”上海股民王以菡说。

　　新华社记者 潘清