馅饼掉进了陷阱

　　狗年春节前忽传国企高管持股MBO解禁，不知这是个馅饼还是个陷阱？

　　馅饼第一人当数TCL集团董事长李东升，他用8年时间完成了TCL的MBO，令全国国企老板慕煞。2003年1月30日，TCL集团（000100）在深交所上市，47岁的李东升因持有公司1.44亿股计5.59%%的股份，按2月2日收盘价计，个人身家已达到12亿元。李东升的成功离不开惠州市政府的恩准，因此，TCL发展到今天如此一国际化企业，李东升还是不肯离开惠州小城

　　然而，并不是所有的国企老板都拿到了馅饼，许多人跌进了陷阱。

　　早先国企老板并没有奢望MBO，59岁心理不平衡，最多是拈点小钱，著名的有云南红塔集团的褚时健。后来大家开始捉摸MBO了，想用阳光的工具实现阳光的平衡。但国有资产流失是一个不赦之罪。留有情面地下台的有健力宝的李经纬，有长虹的倪润峰，据说都与MBO有关。

　　MBO是2004年最敏感的话题，这之后又有香港学者郎咸平与科隆顾雏军关于国有资产流失之争，有经济学家忽然的集体失语及纷争的骤起，于是国资委数道令箭封了MBO。

　　但让国企老板总是清汤寡水的也不是个事。国企几十上百亿的资产握在他们手里，真敢胡搞，许多决策甚至不如个家庭主妇。不是能力问题，而是有旁的想法，反正也不是自家的银子。

　　末了还是解禁了MBO。细看国资委的《关于进一步规范国有企业改制工作的实施意见》并无新东西。通过增资扩股方式弄MBO，这是学李东升；而所谓先规范后持股更是纸上谈兵。“建立规范的董事会之后再改制”，实际中，国企的董事会本来就是摆设，全凭书记一张嘴，何况买通董事们并不是什么难事。甚至规范的股份制公司也是面瓜般，那些股东，尤其是国企股东，大多不会作为投资者的代表去争个什么，本来这投资就是官家的。另外，这些股东多远离经营，甚至没能力参与经营，由着大股东玩闹。

　　这MBO禁也不是，放也没个章法，悬悬的。

　　说起来，或许能够制约一点国企老板的当是国企职工。他们直接参与企业经营，他们人数众多不易收买，他们的身家性命拴在企业———如果决策失误或改制变味，国企老板或已捞足银子余生无忧，或走关系异地做官，而改革的成本，或破产，或裁员，不幸都留给职工兜着。在国企，职工与高管实际上已经有了利益分歧，因此，职工有制约高管的直接动力。

　　甭说国企职工和高管都是国家的主人，或都是给国家打工的，看看农村吧，从法律上说土地是国家的，但村官就能把它卖了，而能够制约村官的非法行为的是谁？是“规范的”制度？是上级领导？不，是村民。所以，村务公开至今仍是奋斗的目标。

　　摘编自《证券市场周刊》2月11日

　　王安/文