含金量到底有多大？(图)

　　国际金价大涨引来淘金者无数，不少银行纷纷推出了与黄金挂钩的外汇理财产品，外汇理财“黄金概念”渐渐开始唱主角了。听说有一些品种预期年收益率甚至高达8%。手里有点钱正想找机会投资的小王心想这可是个机会，但又听人说这类产品的品种多、设计复杂，实际收益未必有预期这么高。到底这类产品含金量有多大呢？

　　记者：借着国际金价大涨这股热潮，不少银行纷纷推出了与黄金挂钩的外汇理财产

　　实际收益可能差别较大

　　郭昭阳：其实这类产品有好几种类型，不同类型的风险和收益相差较大。

　　第一种是产品收益与金价波动区间挂钩，金价在约定的上下限中波动，投资者将获得最高的预期收益，但一旦触及上下限就只能获得约定的最低收益；

　　第二种也是收益与金价波动区间挂钩，但收益以金价落入区间的时间来算，往往比约定的最低收益高，但比第一种低；

　　第三种是收益与预期金价的升幅挂钩，达到预期目标就可获高收益，跌幅少于约定限度则有保证的最低收益；

　　第四种是收益与黄金的升幅反向挂钩，金价升幅越大投资者收益越低，跌幅越大收益越高。

　　朱志刚：目前这类产品的收益高低往往要看对金价走势的预测，不确定性很大，即使预期收益高也不排除有零收益的风险，在行情发生大变化时投资者只能被动接受。

　　以某品种为例，起息日2005年2月3日，到期日2005年8月3日，盯牢目标为伦敦每天工作日当天上午10：30路透社公布的每盎司黄金价格，金价波动范围在410美元~435美元之间。收益率为3.2%（年收益率）×n/N（n为落在区间内的实际天数，N为约定的时间）。

　　由于2005年上半年大部分时间金价在410美元~435美元之间，所以半年收益约为2.64%，但投资者要留意了，如果8月后的金价全在区间外可就颗粒无收了，高额的预期收益很可能变成水中月。

　　三个月左右的品种风险相对小

　　记者：这么说如果想知道实际收益，投资者必须天天准时关注路透社公布的金价。但对于黄金走势，别说普通投资者，就是银行也很难做到准确，既然这样还不如投资纸黄金呢，听说去年投资的基本只赚不赔，不用担心那么多风险。

　　廖伟华：不能这样比。与黄金挂钩的外汇理财产品虽然收益浮动，但基本保本。纸黄金从去年开始投资的话收益可达25%左右，那是因为去年基本上是单边上扬行情，这种大牛市可不常遇到。一般金价波动小，这类投资也有较大风险。

　　朱志刚：对金市有一定了解、风险承受能力大和对收益要求高的投资者可考虑投资纸黄金等品种，对保本要求比较强烈的投资者还是考虑挂钩黄金理财品种，不过前提是，一定要对金价中长期走势有较好分析和判断。起码要了解产品的基本结构、最大和最低收益及获得的可能性，要多看看最低的收益率，同时比较不同银行给出的区间范围，哪种可能性更大。再加上目前这类理财品种一般多是美元理财产品，还要考虑汇率风险，选择时一定要慎重。

　　郭昭阳：关键还是要看清楚具体的条款和选择品种。金价在约定的上下限中波动，投资者将获得最高的预期收益，但一旦触及上下限就只能获得约定的最低收益，这类品种在金价波幅小的情况下收益最高，但在金价大幅波动时就要小心了。

　　产品收益与预期金价的升幅挂钩是目前所见预期收益最高的一类产品，但高收益的前提是预期金价还会大幅上升，由于当前国际金价高企，价格“升途未卜”，目前投资要十分小心。反而收益与黄金的升幅反向挂钩的产品有可能比较适合最近的黄金态势。

　　廖伟华：有个简单的办法可以回避风险，就是选区间较宽、观察期较短的品种。目前看区间上下限较目前浮动超过15美元，三个月左右的品种风险相对较小。另外就长期规律看，金价看涨型的品种较好，产品的高收益可以对冲汇率下跌的风险。

　　郭昭阳：以往美元指数和国际金价基本呈反向行情，美元跌则黄金涨，美元涨则黄金跌。但预计黄金在未来三个月内仍将走出拥有自身特色的行情，不要简单地用以前的概念来做投资。一定要参照国际金价的走势分析，最好咨询业内人士。