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昨日股指继续在狗年跳空缺口上方振荡整理，盘面一个新现象应引起投资者的高度关注，那就是G股开始明显失宠。一方面是新复牌的新科G股失去了以往的风采，复牌首日高 开幅度大幅降低，甚至出现复牌首日即告贴权的现象，如昨日复牌的G迪马、G鑫茂的实际涨幅均为负数。同时，公布股改方案的准G股的市场追捧力度也大不如前，盐田港A由于股改方案难以令市场满意，昨日复牌后很长时间股价被封死跌停板。这些现象都说明G股已经开始失宠，那么，股改行情是否已经结束呢？
前期大盘上涨的核心推动因素———股改的利好效应也明显减弱，这是引发股指短线剧烈波动的一个内在重要原因。目前近半数上市公司都已经完成或进入股改程序，股改概念股早已经不是什么新鲜事物，物以稀为贵的因素不复存在，因此股改股行情的降温也是一种必然。
尤其重要的是，大盘从千点启动，本轮行情累计涨幅达到30%，而这个幅度也刚好与目前上市公司实施股改平均支付对价水平相当，也就是说股改引发的价值回归行情已经基本达到第一目标位。资金已经提前介入并拉高股价，短线过高的涨幅提前透支了股改利好因素的影响，这就是最近新科G股遭受冷遇的一个重要原因。
对于G股的失宠和背后的市场本质因素变化，我们认为股改行情已经告一段落，后市基于股改而出现的上涨动力将大大减弱，股改带来的机会将体现在个股上，而很难大面积出现。在股改这一主线变得模糊之际，市场将开始孕育新的热点，这也是大盘需要在千三之下振荡整理的关键所在。投资者在操作中应及时调整思路，追高参与G股或准G股时要格外谨慎，同时，操作上要适当缩短持股时间，用相对较轻的仓位参与市场阶段热点。（北京首放）
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