个人外汇将可投资国际市场

　　据中国证券报报道国家外汇管理局官员日前透露，将在拓宽资金流出渠道、稳步推进资本项目可兑换方面推出一系列措施，如支持银行办理代客境外理财业务，引导境内机构和个人外汇资金直接或间接进入境外资本市场等。

　　拓宽资金流出意在缓解升值压力

　　专家指出，长期以来，我国涉外经济政策的基本点是扩大出口，限制进口；鼓励外资流入，限制资本流出。因此，经过长期积累，我国资本项目顺差在近年大幅增加。在外汇储备迅速增加和人民币升值的压力下，外汇管理局开始着力拓宽资金流出渠道。

　　中国社科院世界经济与政治所所长助理何帆博士表示，从有汇率升值压力开始，外汇局就开始做这方面的努力，其思路就是放松对资本流出的管制。一方面，从长期看，我国外汇管制最终是要放开的，现在外汇很多，再像过去那样光进不出会给外汇储备带来很大的压力。而且，由于各国经济周期不同，因此国际投资是个很好的分散风险的办法。所以，从长期来看，外汇管制要逐步放开，以增加更多的投资机会。但另一方面，从短期看，在人民币汇率不会再次调整的情况下，当局也希望通过放松资本流出以缓解升值压力。

　　对国内影响利大于弊

　　面对外汇局如此大规模地拓宽资金流出渠道，一旦真正实施，会否直接影响到国内资本市场？

　　外汇局显然做了两手准备。邹林称，外汇局将加快国内资本市场开放，完善QFII制度，降低准入门槛，缩短长期投资者资金汇出锁定期，减少囤积人民币等投机行为等。

　　外汇局促进证券类资金有序可控流出的举措，到底会对国内资本市场有多大影响？对此，中金首席经济学家哈继铭表示，这一影响更多是正面的，利大于弊。在国内储蓄率很高的水平下，流进来的钱很多，又不让流出去，就会使得国内资金面过于宽松，隐藏着金融风险，虽然不一定直接导致通货膨胀，但将导致一些金融资产价格超出基本面和投资过度膨胀。对居民而言，低的银行利率也使得资金得不到合理回报。因此，如果能让一部分资金有序走出去，就可以提高投资效益和质量，给居民也带来更多的投资回报机会，更有益于刺激消费。

　　《江南时报》(2006年02月22日第八版)